En este blog voy a enumerar algunas de mis mejores respuestas de Quora de los últimos días.
En los últimos días he tratado los siguientes temas:
- ¿De dónde proceden realmente los mayores incrementos de riqueza?
- ¿Qué mueve el mercado bursátil? ¿Los especuladores o los inversores a largo plazo?
- ¿Por qué no se han disparado las acciones de Pfizer en los días posteriores al anuncio de la vacuna?
- ¿Es Dubai, o Canadá, mejor lugar para vivir?
- ¿Es cierto que la mayoría de los “ricos” son tacaños en comparación con los demás, e incluso con los más pobres? ¿O deberíamos hacer una distinción entre cómo ganaron su dinero las personas más ricas?
Si quieres que responda a alguna pregunta en Quora o YouTube, no dudes en ponerte en contacto conmigo.
¿De dónde proceden los mayores incrementos de riqueza?
Fuente: Quora
Depende, pero si nos fijamos en las estadísticas, la mayoría de los aumentos de riqueza proceden de:
- Construir activos en el mercado de acciones, bonos e inmobiliario. Especialmente acciones y bienes inmuebles. La mayor parte de la riqueza inmobiliaria se consigue mediante el apalancamiento y el rendimiento de los alquileres, más que por la revalorización del capital, pero hay excepciones.
- Creación de empresas y activos digitales.
- Herencia. Aunque en la mayoría de los países el número de ricos heredados es menor que antes:
4. Casarse para enriquecerse. Sin embargo, como en el caso del número tres, ahora hay menos matrimonios de este tipo. Antes era más común que la gente se casara por encima de las diferencias sociales. Más recientemente, en la mayoría de los países desarrollados ha aumentado el número de personas que se casan con gente como ellos. Por ejemplo, médicos que se casan con médicos e hijos de ricos que se casan con gente como ellos. Esto siempre ha existido en cierta medida, pero ha aumentado mucho.
5. Dinero inesperado. Primas, indemnizaciones por despido y otros ingresos, junto con los rendimientos del trabajo.
Pero tu pregunta se refiere más a la riqueza que a los ingresos. A largo plazo, sólo puedes crear riqueza invirtiendo en activos (tu propia empresa o activos que suban a largo plazo como la bolsa) y viviendo por debajo de tus posibilidades.
Cosas como las herencias, las bonificaciones y las indemnizaciones por despido sólo pueden hacerte brevemente rico, a menos que se gestionen adecuadamente.
Estadísticamente hablando, la mayoría de los ricos de segunda y sobre todo de tercera generación pierden el dinero.
También hay una gran diferencia entre la creación de riqueza sostenible y los movimientos a corto plazo.
Algunas personas ganan mucho dinero especulando, pero estos aumentos de riqueza no suelen durar en estos casos.
A largo plazo, los mayores incrementos de riqueza proceden de la constancia a través de los rendimientos compuestos.
¿Por qué no se han disparado las acciones de Pfizer tras el anuncio de la vacuna?
Fuente: Quora
Hay algunos comentarios que hacer aquí:
- Pfizer tiene innumerables fuentes de ingresos. Las vacunas y los medicamentos son sólo una de sus fuentes de ingresos.
- A diferencia de algunas tontas teorías conspirativas que se oyen en Internet, no es cierto que las “grandes farmacéuticas” sean siempre una especie de empresa malvada que obtiene mayores beneficios que otras industrias. De hecho, las empresas tecnológicas y muchas otras empresas obtienen muchos más beneficios, y es probable que Pfizer tenga que aceptar ofrecer esta vacuna a un coste reducido para los necesitados de los países en desarrollo. Existe incluso la posibilidad de que, debido a la presión política y a querer unas buenas relaciones públicas, algunos de estos medicamentos se vendan como mucho a precio de coste en algunos países en desarrollo.
- Sobre todo, los precios de las acciones y, de hecho, los mercados no son racionales. Las acciones se dispararon en la semana de las elecciones, a pesar del “doble golpe” de unas elecciones estadounidenses disputadas y un segundo bloqueo en Europa, o al menos en las principales economías de Alemania, Francia y el Reino Unido. Los medios de comunicación llevaban meses diciéndonos que los mercados “adoran la certidumbre” y que, por tanto, caerían ante un resultado electoral controvertido o poco claro y subirían después de encontrar una vacuna. Acertaron la mitad. Los mercados se dispararon tras el anuncio de la vacuna, pero también subieron durante los inciertos días posteriores a las elecciones.
- Siguiendo con el número 3, si en el futuro se produce otra pandemia comparable a la del coronavirus en escala, los mercados podrían caer si se encuentra una vacuna o subir. Al igual que los mercados subieron durante el segundo bloqueo europeo, pero se desplomaron durante el primero, las bolsas pueden reaccionar de forma completamente opuesta ante la misma noticia. Por esta razón, los mercados han subido y bajado en guerras, elecciones, cierres del gobierno, etc. Esta es una de las razones por las que es tan difícil hacer predicciones.
¿Por qué la gente prefiere Canadá a Dubai a pesar de que Dubai es ¿libres de impuestos y con mejor clima?
Fuente: Quora
En primer lugar, dice que “la gente” prefiere Canadá a Dubai. No estoy de acuerdo. Algunas personas, en determinados momentos de su vida, prefieren Canadá, mientras que otras prefieren Dubai.
Es como comparar tiza y queso. Dubai es una ciudad rica en la que predominan los expatriados.
Cobra el impuesto 0% sobre la renta, por lo que legalmente no puedes pagar impuesto sobre la renta a menos que seas estadounidense o de otro país que cobre la renta en función de la ciudadanía (Eritrea, Corea del Norte y 1-2 más que lo han hecho por la puerta de atrás).
Por tanto, si ganas mucho dinero, tu capacidad para ahorrar e invertir más será mucho mayor en Dubai. Puede que sea caro, pero también lo es Canadá y muchos otros lugares.
Del mismo modo, si está en la veintena y busca aventura y vida nocturna, Dubai ganaría un concurso contra 95%+ de ciudades mundiales.
Cuenta con algunas de las mejores discotecas, restaurantes, bares, cafés y centros comerciales del mundo:
Canadá, en comparación, es uno de los mejores lugares del mundo (según muchas encuestas) para las familias.
Al igual que en Australia, Nueva Zelanda y algunas partes de Europa, se obtiene más espacio, aire más limpio, sanidad y educación gratuitas o casi gratuitas a cambio de impuestos más altos.
Además, incluso los expatriados que viven en Dubai durante 20-30 años rara vez se establecen en el país para su jubilación.
La mayoría de los expatriados ni siquiera se quedan tanto tiempo, ya que a menudo se marchan al cabo de unos años en busca de otro destino.
A menudo no se puede adquirir la ciudadanía de los EAU, y el sistema es estupendo para los expatriados a corto y medio plazo, pero menos bueno para establecerse.
A menudo se trata de un caso de estilo de vida frente a las recompensas puramente financieras para los que más ganan. Por eso he conocido a innumerables expatriados que se trasladan a lugares como Canadá, Nueva Zelanda y Australia después de haber ganado dinero en lugares como Dubai.
¿Por qué la gente rica es tacaña, pero una persona sin hogar o con bajos ingresos está dispuesta a dar dinero?
Fuente: Quora
En primer lugar, no todos los ricos son tacaños, ni siquiera frugales. Hay una gran diferencia entre dos grupos de personas:
- La primera generación que realmente hizo la riqueza, y los hijos, cónyuges y nietos de esa persona. Incluso si la persona que hizo el dinero es muy frugal, eso no significa que esos valores se transmitan a sus hijos o que su cónyuge tenga los mismos valores. Cuando uno gasta su propio dinero, tiende a ser más cuidadoso, del mismo modo que la mayoría de la gente no es frugal si utiliza los gastos de la empresa.
- Los que son ricos y los que tienen ingresos altos pero no son ricos. Hay muchos de ambos tipos de personas. Así que, como dice Daniel más abajo, tenemos que definir qué significa “rico”. Para mucha gente, eso es ser rico, debido a la imagen que dan los medios de comunicación, que dan a entender que los altos ingresos y la riqueza son siempre lo mismo......
Cuando en realidad, las personas ricas pueden tener este aspecto con la misma facilidad:
Tampoco podemos generalizar y decir que todos los pobres son generosos.
Lo que es cierto, sin embargo, es que algunas personas toman decisiones financieras tontas.
Algunas de las personas más generosas que conozco tienen muy poco.
Si lo piensas con lógica, tiene sentido racional ser muy frugal cuando se tiene poco.
Dar 20 libras, euros o dólares a una persona sin hogar cuando uno tiene dificultades para alimentar a sus propios hijos no es una medida sensata, aunque sea algo agradable. Lo lógico sería dar una cantidad menor.
Personalmente, creo que es muy difícil cambiar la naturaleza de las personas a partir de cierta edad.
Alguien que se hace rico siendo frugal, inteligente, invirtiendo bien y llevando una vida equilibrada en la que a veces se permite caprichos, es poco probable que de repente haga un 360 una vez que se hace más rico o más rica.
Del mismo modo, alguien que ha adquirido el hábito de gastar 100% de lo que ingresa, probablemente gastará 100% de lo que ingrese de un ingreso mayor.
¿Qué mueve realmente el mercado bursátil?
Fuente: Quora
Depende de si te refieres a corto o largo plazo. Yo leería este libro:
Fue el último libro del fundador de Vanguard, John Bogle. En el libro, hace una distinción entre las siguientes cosas:
- Inversión y especulación.
- Inversores y especuladores
- A corto y largo plazo
- La rentabilidad especulativa y la rentabilidad real.
A corto plazo, parafraseándole, el mercado está dominado por especuladores que especulan sobre lo que especulan otros especuladores.
Se ve todo el tiempo. La gente lee artículos escritos en Internet sobre cómo el mercado está a punto de batir récords o “esta vez es diferente”.
Luego lo comparten con otras personas y éstas especulan sobre lo mismo.
Esto ocurre también con los inversores institucionales. Van a convenciones, seminarios y webinarios y especulan con estas cosas.
Ésta es sólo una de las razones por las que los mercados no son predecibles ni racionales a corto plazo.
Pueden subir, bajar o fluctuar en función de las mismas noticias. Este año es un gran ejemplo de ello.
Los mercados se dispararon a principios de noviembre, durante un segundo bloqueo europeo y unas inciertas elecciones estadounidenses que se prolongaron durante días, a pesar del pánico de los mercados ante el primer bloqueo.
Justo un mes antes del primer bloqueo, los mercados alcanzaron máximos históricos cuando el virus se agravaba en Asia.
Esto significa que los mercados a corto plazo pueden subir mucho más deprisa que los beneficios. Esto puede durar incluso una década o más.
En la década de 1990, los mercados estadounidenses rindieron alrededor de 16%-17%, pero el crecimiento de los beneficios y los dividendos sugerían que la “rentabilidad real” debería haber sido aproximadamente la mitad de ese valor.
Del mismo modo, algunos mercados se estancan o caen incluso durante periodos en los que las empresas son más rentables y/o aumentan sus dividendos.
Para la “rentabilidad real” la fórmula de Bogle es:
Rentabilidad futura del mercado = Rendimiento de los dividendos + Crecimiento de los beneficios +/- Variación del PER
Parece complicado, pero no lo es. Basándose en la fórmula de Bogle, mercados como el FTSE100 del Reino Unido parecen mucho más infravalorados que los mercados estadounidenses.
Eso no significa que la fórmula sea perfecta, ni él afirmó que lo fuera, y siempre insistió en que nadie puede conocer el futuro.
La cuestión es, sin embargo, que si nos remontamos a largos periodos de tiempo, podemos ver que cuando hay cambios significativos en los ratios p/e y en los dividendos, al final ambos se juntan.
Yo utilizaría la analogía de pasear al perro. Tu perro puede caminar delante de ti durante mucho tiempo, o detrás de ti.
Pero al final, el perro vuelve a la cola. Lo mismo ocurre con las acciones y los índices bursátiles.
Cuando las acciones suben más deprisa que el crecimiento de los beneficios de las empresas, y por tanto los ratios p/e se desincronizan, o viceversa, las cosas acaban cambiando.
Sin embargo, lo interesante en el futuro será ver si los bajos tipos de interés de los bonos y los tipos de interés negativos alteran esta situación.
En 2000, tras 18 años de buenos resultados bursátiles, los bonos del Estado pagaban hasta 6% e incluso el efectivo pagaba por encima de la inflación.
Desde 2008, y especialmente debido al coronavirus en 2020, la gente puede hacer la inflación en el mejor de los casos con la mayoría de los tipos de bonos del gobierno y menos de la inflación en el banco.
Nadie lo sabe, pero esto podría dar lugar a un cambio, con las acciones superando a los bonos durante un período más largo, y por un margen más amplio, de lo que históricamente ha sido el caso.
Todo lo que puede hacer el inversor racional a largo plazo es ser a largo plazo, bien diversificado y sensato.
La mayoría de las demás estrategias, como mantener el dinero en el banco o especular, sólo conducen a pérdidas.
Eso podría significar pérdidas con respecto a la inflación (efectivo en el banco) o pérdidas con respecto a lo que da el mercado.
¿Le duele la indecisión financiera?
Adam es un autor reconocido internacionalmente en temas financieros, con más de 830 millones de respuestas en Quora, un libro muy vendido en Amazon y colaborador de Forbes.
