Para los inversores astutos, los valores con elevados dividendos pueden ofrecer oportunidades excepcionales.
¿Quién no aprovecharía la oportunidad de recibir un rendimiento considerable por su inversión? Pero como las cosas pueden no ser lo que parecen, los inversores deben actuar con cautela a la hora de buscar valores con elevados dividendos.
La razón de que una empresa pague dividendos elevados podría ser que sus acciones han experimentado una importante pérdida de valor, lo que indica posibles problemas financieros que podrían poner en peligro la capacidad de la empresa para seguir pagando dividendos en el futuro.
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Los inversores también deben ser conscientes del riesgo de tipos de interés y de cómo los valores con dividendos pierden atractivo en un entorno de tipos al alza.
Qué es un dividendo
Un dividendo en acciones es un pago realizado por una empresa a sus accionistas que decide el consejo de administración. Los pagos de dividendos suelen ser trimestrales y pueden adoptar la forma de pagos en efectivo o de reinversión de acciones.
La rentabilidad por dividendo, que es el dividendo por acción, se expresa como porcentaje del precio de la acción de una empresa, por ejemplo, 2,5%.
Si un accionista ordinario de una empresa que paga dividendos posee las acciones en la fecha ex-dividendo o antes, tiene derecho a recibir una distribución.
Al ejercer sus derechos de voto, los accionistas deben aprobar los dividendos. A pesar de que los dividendos en acciones son menos comunes que los dividendos en efectivo, siguen siendo una posibilidad. Diferentes fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos de inversión también distribuyen dividendos.
Un dividendo es un pago realizado a los accionistas como compensación por su inversión de capital en una empresa, y suele proceder de los beneficios netos de ésta. Aunque la empresa puede retener parte de los beneficios para utilizarlos en operaciones actuales y futuras, el resto puede distribuirse a los accionistas en forma de dividendos.
Incluso cuando no generan suficientes beneficios para continuar con su historial establecido de distribuciones, las empresas pueden seguir pagando dividendos.
El Consejo de Administración tiene la opción de declarar dividendos a distintos intervalos y con distintos porcentajes de pago.
Los dividendos pueden pagarse de forma regular, como una vez al mes, una vez cada tres meses o una vez al año. Por ejemplo, Walmart Inc. (WMT) y Unilever (UL) pagan dividendos trimestralmente.
Las empresas también pueden pagar dividendos especiales no recurrentes, ya sea por separado o además de un dividendo ordinario. El 18 de febrero de 2022, United Bancorp Inc. anunció un dividendo especial de 10 céntimos por acción.
¿Qué son las acciones con dividendos?
Se dice que las empresas que distribuyen regularmente una parte de sus beneficios a una clase de accionistas tienen acciones que pagan dividendos. Estas empresas suelen tener una sólida trayectoria, unos beneficios estables y un historial de devolución de una parte de esos beneficios a los accionistas.
Los pagos, denominados dividendos, pueden realizarse en efectivo o en acciones adicionales. La mayoría de los pagos de dividendos se hacen trimestralmente, pero algunos se hacen mensualmente, anualmente o incluso una sola vez en forma de dividendo especial.
Aunque las acciones con dividendos son famosas por sus constantes pagos de dividendos, éstos pueden reducirse en épocas de vacas flacas para preservar el efectivo.
El ratio de reparto de dividendos (RPD) es una medida útil para que los inversores evalúen la viabilidad del pago de dividendos de una empresa. El ratio se calcula dividiendo el total de dividendos entre los ingresos netos.
Revela a los inversores qué parte de los ingresos netos de la empresa se retiene para financiar futuras expansiones y qué parte se distribuye a los accionistas en forma de dividendos.
Si el ratio es superior a 100% o negativo (es decir, los ingresos netos son negativos), la empresa podría estar endeudándose para cubrir el pago de dividendos. El riesgo de reducción de dividendos es comparativamente mayor en estos dos casos.
El índice S&P 500 Dividend Aristocrats mide los valores con dividendos, que han obtenido mejores resultados que el mercado de renta variable en general. En el último año, el índice ha generado una rentabilidad total de -5,1%, superando la rentabilidad total del Russell 1000 de -15,2%.
Cómo funcionan las acciones con dividendos
El simple hecho de poseer acciones de la empresa a través de un cuenta de corretaje o un plan de jubilación, como una cuenta IRA, es todo lo que se necesita para recibir los dividendos de una acción. El dinero se depositará en su cuenta automáticamente después de que se paguen los dividendos.
Las empresas pueden decidir pagar dividendos por diversas razones, pero normalmente lo hacen como medio de recompensar a sus propietarios, o accionistas, que son los dueños de la empresa. Si una empresa no tiene suficientes oportunidades de crecimiento para reinvertir el dinero, también puede recurrir al pago de dividendos.
Aunque también son posibles otros calendarios, los dividendos suelen pagarse trimestralmente. Los dividendos especiales son pagos únicos que no cabe esperar que se repitan.
El consejo de administración de una empresa aprobará su política de dividendos y divulgará sus intenciones a los inversores a través de un comunicado de prensa o una declaración ante la Comisión del Mercado de Valores.
Las fechas clave que los inversores deben tener en cuenta son las siguientes:
- Fecha del anuncio: Es el día en que la empresa hace públicos sus planes de dividendos.
- Fecha de registro: El pago del dividendo se efectuará a los accionistas que figuren como tales a partir de ese día.
- Fecha ex-dividendo: En esta fecha, los accionistas que compren las acciones ya no podrán recibir el pago de dividendos posterior.
- Fecha de pago: Es el día en que se efectúan los pagos de dividendos a los inversores.
Riesgos de los valores con altos dividendos
A continuación explicamos con más detalle ambos peligros potenciales.
1. Los dividendos elevados no siempre merecen la pena
A pesar del evidente atractivo de los altos dividendos, los inversores deben ser cautos para evitar comprar oro falso.
El inversor debe preguntarse por qué la rentabilidad por dividendo es tan alta. En ocasiones, una alta rentabilidad por dividendo puede ser señal de problemas en una empresa. Debido a que las acciones de la empresa están bajando como consecuencia de problemas financieros, la rentabilidad es alta.
Además, el alto rendimiento podría no durar mucho tiempo. Una empresa con dificultades financieras puede decidir reducir o eliminar sus dividendos en un esfuerzo por ahorrar dinero. Esto podría hacer que el precio de las acciones de la empresa bajara aún más.
Consideremos la empresa XYZ, que cotiza a $50 y ofrece un dividendo anual de $2,50 que rinde 5%. Las acciones caen a $25 como consecuencia de una perturbación externa negativa.
Es posible que la empresa no reduzca inmediatamente su dividendo. Así pues, a primera vista, la empresa XYZ parece pagar actualmente una rentabilidad por dividendo de 10%.
Sin embargo, este alto rendimiento podría ser efímero. Los mismos factores que hicieron caer el valor de las acciones podrían obligar a la empresa XYZ a recortar su dividendo. Otras veces, una empresa puede decidir mantener su dividendo como agradecimiento a sus devotos accionistas.
Para determinar si se puede mantener el pago de dividendos de una empresa, los inversores deben considerar su situación financiera y sus operaciones comerciales.
Algunos aspectos importantes a tener en cuenta son el flujo de caja libre de la empresa, el ratio de reparto de dividendos en el pasado, los calendarios de dividendos anteriores y si los pagos han subido o bajado.
Muchos de los principales pagadores de dividendos son grandes empresas con un historial de aumento constante de sus ingresos y beneficios a lo largo de muchos trimestres y años. Una trayectoria consolidada de pago regular de dividendos viene acompañada de sólidos fundamentos subyacentes.
Dicho esto, las nuevas empresas se establecen constantemente como pagadoras de dividendos, mientras que a otras les resulta difícil construir el tipo de regularidad que necesitan los inversores. Mantener una diligencia debida persistente es crucial para los inversores.
2. Riesgo de tipo de interés
Las acciones con alta rentabilidad por dividendo son un tipo de activo vulnerable al riesgo de tipos de interés. En general, a medida que bajan los tipos de interés, las acciones con altos dividendos se vuelven más atractivas.
Sin embargo, los inversores pierden interés en los dividendos cuando la Reserva Federal endurece la política monetaria subiendo los tipos de interés, lo que provoca un descenso del mercado de acciones en general y de las acciones con dividendos en particular.
Esto se debe al hecho de que los inversores contrastan los rendimientos con la rentabilidad sin riesgo que se obtiene de la tenencia de bonos del Estado, como los bonos del Tesoro. Volvamos al ejemplo anterior de la empresa XYZ, que tiene una rentabilidad por dividendo de 5%.
Esos ingresos de 5% serán menos atractivos si los tipos de interés pasan de 2% a 4%. Esto se debe a que la mayoría de los inversores elegirán la seguridad de una rentabilidad garantizada de 4% antes que arriesgar su inversión por una renta adicional de 1%.
El entorno de bajos tipos de interés favorece a los valores con dividendos a partir de septiembre de 2020. El tipo de los fondos federales, que sirve de referencia para muchos otros préstamos, está fijado por la Reserva Federal entre 0% y 0,25%. Este tipo se utiliza para los préstamos bancarios a un día.
Como consecuencia de las dificultades que atravesaba la economía en plena crisis de 2020, la Fed bajó los tipos 100 puntos básicos el 16 de marzo de 2020. La última vez que los tipos estuvieron tan bajos fue en 2008, durante la crisis financiera de 2007-2008, cuando la Fed relajó la política monetaria.
A lo largo de 2015, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés bajos antes de subirlos gradualmente para reflejar el fortalecimiento de la economía.
Cómo invertir en acciones con dividendos
Empresas individuales
Comprar acciones de una empresa que paga dividendos es una forma de empezar a recibir pagos. Muchas empresas reparten dividendos, y varias de ellas tienen un largo historial de incremento anual de los pagos.
A modo de ejemplo, Walmart declaró en febrero de 2022 que aumentaba su dividendo anual por 49º año consecutivo. Antes de hacer planes para futuros dividendos, debe tener fe en la resistencia y fortaleza de la empresa.
Dividiendo el dividendo anual por acción entre el precio de la acción, se puede determinar la rentabilidad por dividendo de una empresa. Puede utilizar este rendimiento, o porcentaje, para comparar entre varias empresas, fondos de inversión y ETF y averiguar dónde puede obtener el mejor valor por su dinero.
ETF y fondos de inversión de alto rendimiento
Los fondos y ETF de alta rentabilidad por dividendo pueden ser una opción deseable si busca una estrategia más diversificada.
Estos fondos pueden utilizarse para generar más ingresos que una cartera típica, ya que con frecuencia poseen empresas con una rentabilidad por dividendo superior a la norma del sector. Con unos gastos anuales de sólo el 0,06%, el Vanguard ETF de alta rentabilidad por dividendo (VYM) invierte en pagadores de dividendos fiables como JPMorgan Chase, Johnson & Johnson y Home Depot.
Fondos y ETF de revalorización de dividendos
Las empresas con un historial de aumento del pago de dividendos a lo largo del tiempo suelen incluirse en esta estrategia.
Los productores de dividendos pueden experimentar una mayor revalorización de las acciones a largo plazo debido a las mayores tasas de crecimiento de los beneficios, aunque su rentabilidad será probablemente inferior a la de los fondos que sólo invierten en repartos elevados.
Empresas como Microsoft, Walmart, Visa o incluso Apple suelen estar en manos de fondos con una estrategia de crecimiento de dividendos.
Los dividendos pueden contribuir significativamente a la rentabilidad total de un inversor, que incluye los ingresos y el crecimiento de los precios. Un estudio reciente de Hartford Funds reveló que, desde 1960, los dividendos reinvertidos fueron responsables del 84% de la rentabilidad total del índice S&P 500.
Fiscalidad de las acciones con dividendos
El tipo de cuenta en la que tenga sus acciones con dividendos determinará cómo tributan. Debe pagar impuestos tanto sobre los dividendos que reciba como sobre las ganancias realizadas si posee las acciones o los fondos que pagan dividendos en una cuenta individual o conjunta.
La cantidad de plusvalías variará en función de su nivel de ingresos y del tiempo que haya sido propietario del bien.
No pagará impuestos sobre los dividendos o las ganancias realizadas si mantiene acciones o fondos de dividendos en cuentas con ventajas fiscales, como una cuenta IRA tradicional o Roth.
Estrategias de inversión en acciones con dividendos
Normalmente hay dos estrategias a tener en cuenta para los interesados en estrategias de inversión en dividendos:
- Rendimiento de los dividendos: La primera opción es comprar acciones o fondos con una elevada rentabilidad por dividendo. Estas empresas pueden estar infravaloradas o pueden estar atravesando algunas dificultades empresariales, y ambas cosas han provocado un descenso del precio de sus acciones y un aumento de la rentabilidad por dividendo. En algunas circunstancias, el dividendo puede reducirse o incluso cancelarse para hacer frente a problemas financieros.
- Crecimiento de los dividendos: Otra opción es poseer empresas o fondos de inversión que hayan aumentado sus dividendos de forma constante a lo largo del tiempo. Estos valores suelen rendir menos que los de dividendos altos, pero suelen tener empresas subyacentes sólidas con un historial de beneficios crecientes.
Elegir entre acciones y fondos de dividendos
Los inversores tendrán que decidir si quieren comprar acciones con dividendos o fondos de dividendos como una de sus principales decisiones.
Un fondo de inversión o ETF centrado en los dividendos es una colección de varias acciones que pagan dividendos, mientras que una acción que paga dividendos es simplemente una empresa que cotiza en bolsa y paga dividendos.
La principal ventaja de utilizar una estrategia de fondos frente a la selección de un pequeño número de valores individuales es que puede repartir su riesgo entre una gama más amplia de empresas. La ventaja de la diversificación es la siguiente.
Por otra parte, si usted es un inversor más experimentado y disfruta investigando las empresas, podría aumentar sus beneficios centrando sus inversiones en unas pocas empresas con las que esté familiarizado y que conozca a fondo.
Una investigación exhaustiva de los posibles retos empresariales a los que pueden enfrentarse algunos valores con altos dividendos puede ayudar a encontrar una inversión prometedora. Sin embargo, los fondos de dividendos deberían ser una opción más segura para la mayoría de los inversores.
Reflexiones finales
Con el tiempo, los dividendos pueden tener un impacto significativo en su cartera. Pueden reinvertirse para aumentar la rentabilidad global de su inversión y ayudarle a generar ingresos durante la jubilación o incluso antes.
Como parte de su estrategia de inversión a largo plazo, puede pensar en invertir en empresas que pagan dividendos utilizando un fondo o ETF de bajo coste en una cuenta con ventajas fiscales.
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