Escribo a menudo en Quora.com, donde soy el escritor más visto sobre temas financieros, con más de 422,4 millones de visitas en los últimos años.
En las respuestas que figuran a continuación me he centrado en los siguientes temas y cuestiones:
- ¿Cuáles son las repercusiones políticas en los mercados bursátiles?
- ¿Por qué es tan difícil cronometrar el mercado bursátil?
- ¿Se puede vivir de los ahorros y no volver a trabajar, o hay que volver a hacerlo?
- ¿Cuáles son los errores más comunes sobre Bitcoin?
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Es posible que algunos de los enlaces y vídeos a los que se hace referencia sólo estén disponibles en las respuestas originales.
Fuente de todas las respuestas: página Quora de Adam Fayed.
¿Cuáles son las repercusiones políticas en los mercados bursátiles?
A largo plazo, la conexión es menor de lo que la gente espera.
Hay excepciones. Cuando las cosas son muy extremas, por supuesto que tiene un impacto enorme.
Durante ciertas revoluciones, como la Revolución Rusa, se cerraron los mercados de valores.
El mercado de valores sirio cerró recientemente debido a la guerra civil.
Asimismo, incluso en algunas economías occidentales, el mercado de valores se cerró durante ciertos periodos de guerra mundial, para volver a abrirse unos meses o años después.
Sin embargo, en épocas menos extremas, su impacto es menor de lo que se piensa.
Algunos ejemplos:
- La Bolsa británica alcanzó un máximo histórico pocos años después de la votación del Brexit
- Los mercados bursátiles estadounidenses tuvieron buenos resultados durante la crisis de los misiles cubanos.
- A las acciones les fue bastante bien durante la epidemia de gripe española y ciertos periodos de guerra, incluida la Primera Guerra Mundial, que coincidió con la pandemia.
- A la mayoría de los precios de los activos les fue bien durante la reciente pandemia de 2020-2021
-Las acciones estadounidenses batieron récords tras las disputadas elecciones de 2020.
- Varios mercados de valores han subido durante atentados terroristas
- La Bolsa estadounidense batió varios récords durante la “crisis” de Corea del Norte de 2018, al mismo tiempo que una guerra comercial parcial con China.
Incluso cuando los precios de los activos han caído en tiempos de agitación política, no suele haber una relación directa.
Lo que puede ser cierto es que los inversores tengan en cuenta el riesgo político a largo plazo. Un ejemplo es que la relación precio/beneficios del mercado bursátil estadounidense es superior a la de muchos otros mercados.
Una de las razones es que los inversores mundiales perciben ese mercado bursátil como menos arriesgado en comparación con la mayoría de los demás.
Tiene un buen historial a largo plazo, nunca ha habido una amenaza seria de revolución política que cerrara los mercados permanentemente, y la mayoría de las empresas estadounidenses son internacionales de todos modos, lo que significa que invertir en el mercado es más bien un juego global.
En otras palabras, las empresas estadounidenses pueden seguir creciendo si les va bien en todo el mundo, aunque haya inestabilidad política en su país.
Por el contrario, un mercado como China tiene claramente más riesgo político. En un Estado unipartidista, es más fácil que el partido simplemente cierre los mercados o restrinja las empresas, como ocurrió con Jack Ma.
Simplemente no hay indicios de que los riesgos políticos a corto o incluso medio plazo se traduzcan siempre en valoraciones más bajas de los activos. Fíjense en el Reino Unido recientemente. Un país históricamente estable.
Ahora es menos estable, pero aún con Estado de Derecho, democracia y una moneda más débil, lo que hace que las valoraciones parezcan más atractivas.
La debilidad de la divisa hace que muchos inversores extranjeros se fijen en los activos británicos, como las acciones y los inmuebles, por considerarlos gangas.
Así que, a veces, incluso cuando los precios de los activos bajan y los riesgos aumentan, los inversores están dispuestos a entrar. Eso ocurrió durante el Brexit. Afectó a los precios durante unos meses, pero no dos años después.
Uno de los mejores trabajos realizados sobre este tema se encuentra aquí - Históricamente, el riesgo geopolítico ha tenido poco impacto en el mercado
Según el título, “Históricamente, el riesgo geopolítico ha tenido poco impacto en el mercado”.
También hay que distinguir entre valores individuales y el índice general. Es mucho más probable que un nombre individual, como las empresas chinas que cotizan en EE.UU., se vea afectado por la política.
En casos extremos, incluso pueden llegar a ser prohibidas. Mira lo que pasó con las acciones de ZTE después de que Trump pusiera en el punto de mira la tecnología esencial para su funcionamiento.
El mercado global de, digamos, 500 empresas, como es el caso del S&P500, es diferente, ya que algunos valores del índice pueden incluso salir ganando con la inestabilidad o los cambios políticos.
¿Por qué es tan difícil cronometrar el mercado bursátil?
Tomemos el año bursátil más extremo de los últimos tiempos.......2020.
Según el gráfico de Yahoo Finanzas anterior, el mercado subió alrededor de 16%-17% en el año.
Comenzó el año cotizando en máximos históricos. Hubo una caída 50%, y una recuperación más rápida que la media.
Los mercados tuvieron un octubre inestable y “todo el mundo” estaba preocupado por una elección disputada entre Trump y Biden.
Las disputadas elecciones se celebraron y los mercados subieron al día siguiente. Una semana después, se anunció la vacuna de Pfizer.
Los mercados se dispararon.
El mercado subió 11% en noviembre, y la gente estaba increíblemente pesimista el 1 de noviembre:
Así, el mercado de valores produjo casi 20% en 2020.
Sin embargo, sólo 18 días de 365 produjeron esos rendimientos. La mayoría de los días fueron negativos/bajistas, incluso o muy marginalmente alcistas.
Si esos 18 días no se hubieran producido, el mercado habría bajado durante el año. Algunos de esos días se produjeron en momentos inesperados, como en noviembre.
Lo mismo ocurre en muchos años. La inmensa mayoría de las ganancias del mercado bursátil pueden deberse a una pequeña minoría de “grandes días y semanas”.
Espero que esta vez ocurra algo parecido. Es menos extremo que en 2020. Los mercados han bajado más de 20% desde sus máximos, y menos en mercados como el Reino Unido.
Sin embargo, espero que la recuperación llegue en un momento inesperado, y más rápidamente de lo que la gente piensa una vez que comience. Pero nunca sabemos con certeza cuándo llegará ese momento.
Eso sin mencionar la reinversión de dividendos y la oportunidad de equilibrar entre diferentes posiciones en una cartera.
Los mercados bursátiles, por término medio, producen 2%-4% dividendos al año. Esto suele aumentar en los momentos en que los mercados bajan bruscamente.
Reinvertir eso supone una gran diferencia en los rendimientos, y no puedes hacerlo si estás en efectivo:
Al igual que un buen inversor inmobiliario no se centra únicamente en las plusvalías, sino que también tiene en cuenta los rendimientos de los alquileres, un inversor en acciones no debería centrarse únicamente en las plusvalías.
¿Se puede vivir de los ahorros y no volver a trabajar, o hay que volver a hacerlo?
En teoría, es posible.
Históricamente, el efectivo nunca ha batido a largo plazo a ciertos activos como las acciones. Simplemente ha sido menos volátil, pero ha pagado por encima de la inflación.
En el Reino Unido, en la década de 2000, podías ganar 2%-3% por encima de la inflación con dinero en el banco, con una moneda relativamente estable.
Muchos países desarrollados se encontraban en una situación similar. Japón era el caso atípico, con una inflación de 0% en el mejor de los casos y unos tipos de interés de 0%.
Después de 2007, la inflación era de una media de 2%-3% al año, y los bancos pagaban 0,1%. En el último año, la inflación ha aumentado a 7%-10% en la mayoría de los países, y los bancos pagan 2%-4% en la mayoría de los casos.
Por lo tanto, los tipos de interés reales son más bajos que nunca. Es muy improbable que alguien pueda jubilarse sólo con dinero en efectivo, a menos que tenga montones de él.
Aunque tengan un montón, es arriesgado. Con el aumento de la esperanza de vida, el número de personas que vivirán hasta los 90 y más de 100 años se disparará.
Si te jubilas a los 65, podrías vivir fácilmente más de 35 años. Si te jubilas anticipadamente, ¡podrías vivir medio siglo!
Supongamos que alguien tiene $20m en efectivo y ninguna deuda y planea gastar 200k al año. Tienen 3% por debajo de la inflación en el banco.
Aquí están los resultados:
- 5 años. Ajustados a la inflación (AI)tienen 16,2 millones de
- 10 años. 13m (IA)
- 20 años. 7,9 millones de euros (AI)
- 30 años. 4,1 millones de euros (AI)
- 40 años. 1,2m (IA)
- 45-46 años: se quedan sin dinero.
Y eso desde 20 metros. La mayoría de la gente no tiene eso, y también es suponiendo que algo extremo no sucede.
Hay muchos zimbabuenses y venezolanos anteriormente ricos que invirtieron demasiado dinero en la moneda local.
Así era la inflación en Venezuela:
La forma más realista y segura de prejubilarse consiste en constituir una cartera internacional diversificada y, a largo plazo, retirar el 3%-4% del total invertido.
Evite demasiados activos ilíquidos, como propiedades, capital privado, etc. Algunos están bien, pero los activos líquidos son esenciales en la jubilación.
De este modo, no importa si un mercado, sector o clase de activos se comporta mal, ya que no se han puesto todos los huevos en la misma cesta.
De este modo, verás fluctuar la cartera, pero no deberías quedarte sin ella.
Poner todos sus activos en una moneda es tan arriesgado, en cierto modo, como invertirlo todo en una sola acción, ya que todo su patrimonio puede fracasar si ocurre algo extremo.
¿Cuáles son los errores más comunes sobre Bitcoin?
Esta pregunta se formuló hace años.
En retrospectiva, incluso los defensores de Bitcoin admitirían que Bitcoin no lo ha sido:
- Una cobertura contra la inflación
- Una cobertura contra la caída de la bolsa
- Una cobertura contra los bancos centrales que imprimen dinero
- Un activo en el que confiar en tiempos difíciles. Un cielo seguro.
- Oro digital.
- Una protección contra cualquier cosa
Sus mejores periodos han sido cuando otros activos, como las acciones tecnológicas, lo han hecho muy bien.
Los peores momentos han sido durante periodos de incertidumbre, como este año, cuando la inflación y los tipos de interés están subiendo.
Quizá el mayor error que todavía tiene la gente es que Bitcoin separará al Estado del dinero.
Esto es algo que desean muchos libertarios, y en teoría es una gran idea.
Bitcoin, independientemente de si el precio sube o baja, es muy muy poco probable que haga esto.
Los gobiernos ocuparán el espacio con su propio dinero digital, lo regularán o encontrarán la forma de rastrearlo.
La idea de que un día todos pagaremos con monedas privadas por cosas que el gobierno no puede rastrear, es para los pájaros.
Incluso si Bitcoin acaba triunfando, lo cual es un gran "si", es más probable que esto sea como los primeros días de Internet.
En otras palabras, la mayoría de los proyectos fracasan, igual que la mayoría de las empresas tecnológicas se fueron al garete. Unos pocos tienen éxito.
El espacio se regula cada vez más, al igual que Internet lo hizo en su día, y al final los “grandes” se benefician de la regulación.
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Adam es un autor reconocido internacionalmente en temas financieros, con más de 830 millones de respuestas en Quora, un libro muy vendido en Amazon y colaborador de Forbes.
