{"id":41604,"date":"2022-05-02T06:34:03","date_gmt":"2022-05-02T06:34:03","guid":{"rendered":"https:\/\/adamfayed.com\/?p=41604"},"modified":"2024-02-23T05:28:24","modified_gmt":"2024-02-23T05:28:24","slug":"is-it-easier-to-beat-the-stock-market-in-emerging-market-countries","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/stock-markets\/is-it-easier-to-beat-the-stock-market-in-emerging-market-countries\/","title":{"rendered":"\u00bfEs m\u00e1s f\u00e1cil batir a la Bolsa en los pa\u00edses emergentes?"},"content":{"rendered":"<p>Escribo a menudo en Quora.com, donde soy el escritor m\u00e1s visto sobre temas financieros, con m\u00e1s de 422,4 millones de visitas en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>En las respuestas que figuran a continuaci\u00f3n me he centrado en los siguientes temas y cuestiones<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00bfEs m\u00e1s f\u00e1cil batir a la Bolsa en los pa\u00edses emergentes?<\/li>\n\n\n\n<li>\u00bfCu\u00e1les son las ideas empresariales m\u00e1s locas que han funcionado?<\/li>\n\n\n\n<li>\u00bfHay algo malo en la desigualdad de la riqueza?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Si quieres que responda a alguna pregunta en Quora o YouTube, o est\u00e1s buscando invertir, no dudes en<a href=\"https:\/\/adamfayed.com\/es\/#contact-me\">&nbsp;p\u00f3ngase en contacto conmigo<\/a>, correo electr\u00f3nico (advice@adamfayed.com) o utiliza la funci\u00f3n de WhatsApp que aparece a continuaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Es posible que algunos de los enlaces y v\u00eddeos a los que se hace referencia s\u00f3lo est\u00e9n disponibles en las respuestas originales.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Fuente de todas las respuestas: p\u00e1gina Quora de Adam Fayed.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfEs m\u00e1s f\u00e1cil batir a la Bolsa en los pa\u00edses emergentes?<\/h2>\n\n\n\n<p>Depende.<\/p>\n\n\n\n<p>El MSCI Emerging Markets se construy\u00f3 en una \u00e9poca en la que Corea del Sur, Taiw\u00e1n y Hong Kong eran mercados emergentes y China era muy pobre.<\/p>\n\n\n\n<p>Actualmente, la mayor\u00eda de los pa\u00edses del \u00edndice de mercados emergentes son de renta media o desarrollados:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-a5ce5a9fd3730f0ec008cf9ba97deaab-lq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>Lo que resulta m\u00e1s f\u00e1cil son los \u201cmercados fronterizos\u201d, es decir, los pa\u00edses que se encuentran en el extremo inferior del espectro de los mercados emergentes o que est\u00e1n a punto de convertirse en mercados emergentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Este es especialmente el caso de las peque\u00f1as y medianas empresas de estos mercados.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Las razones son sencillas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>1. En los mercados desarrollados, y en la mayor\u00eda de los pa\u00edses del MSCI Emerging Markets, predominan los inversores institucionales.<\/p>\n\n\n\n<p>70%-80% del dinero est\u00e1 en manos de bancos, fondos de cobertura y otros inversores institucionales. Buffett compet\u00eda con el lechero y el maestro en los a\u00f1os 50, cuando la mayor\u00eda de las acciones estaban en manos de particulares. Los tiempos han cambiado.<\/p>\n\n\n\n<p>Por tanto, a menos que cunda el p\u00e1nico como en 2008 o 2020, no es f\u00e1cil encontrar oportunidades infravaloradas, debido a toda la competencia.<\/p>\n\n\n\n<p>Si una oportunidad estuviera tan claramente infravalorada en relaci\u00f3n con el riesgo, la mayor\u00eda de los dem\u00e1s operadores tambi\u00e9n participar\u00edan.<\/p>\n\n\n\n<p>2. \u201cBoots on the ground\u201d y \u201cresearch from the group up\u201d tienen menos probabilidades de funcionar con las grandes capitalizaciones de los mercados desarrollados.<\/p>\n\n\n\n<p>Dig\u00e1moslo as\u00ed. \u00bfVisitar las oficinas de Microsoft te dar\u00eda ventaja sobre un analista remoto? \u00bfConocer a un alto ejecutivo de Microsoft le dar\u00eda ventaja?<\/p>\n\n\n\n<p>La respuesta es no, porque toda la informaci\u00f3n est\u00e1 a disposici\u00f3n del p\u00fablico, y si le han dado una ventaja, eso es tr\u00e1fico ilegal de informaci\u00f3n privilegiada.<\/p>\n\n\n\n<p>En comparaci\u00f3n, las peque\u00f1as capitalizaciones (especialmente en los mercados fronterizos) son otra cosa. Hay menos inversores institucionales y estar sobre el terreno puede ayudar, en algunos aspectos.<\/p>\n\n\n\n<p>Tambi\u00e9n son m\u00e1s vol\u00e1tiles, lo que significa que puede haber ineficiencias en t\u00e9rminos de fijaci\u00f3n de precios de los activos, lo que en t\u00e9rminos humanos s\u00f3lo significa que algunas empresas se infravaloran demasiado frente a los fundamentales.<\/p>\n\n\n\n<p>Estos conceptos fueron explicados por un gestor de fondos en mi reciente seminario web para clientes:<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, los mercados fronterizos, centrados en empresas de peque\u00f1a y mediana capitalizaci\u00f3n, tambi\u00e9n presentan cierto riesgo.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, s\u00f3lo tiene sentido tener una asignaci\u00f3n razonable a ese tipo de cosas - tal vez 10% de la cartera total.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta es la misma raz\u00f3n por la que algunos \u201capostantes profesionales\u201d que he conocido, que provienen de la matem\u00e1tica y la probabilidad, apuestan en ligas de f\u00fatbol menores y otras oportunidades similares.<\/p>\n\n\n\n<p>Hay un desajuste en los precios, a diferencia de lo que ocurre en las ligas de \u201cnivel 1\u201d, en las que se juegan millones.<\/p>\n\n\n\n<p>El mismo concepto se aplica a las inversiones privadas, como el capital riesgo. A menos que se trate de una start-up, yo no invertir\u00eda la mayor parte de la cartera en estas oportunidades, pero una peque\u00f1a asignaci\u00f3n puede tener sentido.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfCu\u00e1les son las ideas empresariales m\u00e1s locas que han funcionado?<\/h2>\n\n\n\n<p>Las ideas locas tienen m\u00e1s probabilidades de funcionar que las \u201cnormales\u201d porque est\u00e1s haciendo algo diferente a la mayor\u00eda de tus competidores.<\/p>\n\n\n\n<p>Es menos probable que la locura funcione si todo el mundo intenta ideas locas, en cuyo caso, para empezar, la gente deja de llamarla locura.<\/p>\n\n\n\n<p>La gente sol\u00eda pensar que dirigir empresas a distancia era una locura, sobre todo en sectores de \u201calta confianza\u201d como los servicios jur\u00eddicos y financieros, que tradicionalmente se basaban en la comunicaci\u00f3n en persona.<\/p>\n\n\n\n<p>Cuando me volv\u00ed parcialmente remoto en 2014, y totalmente en 2018, muchos competidores pensaron que estaba loco.<\/p>\n\n\n\n<p>Ahora nadie lo hace, pero eso significa que es menos rentable para los reci\u00e9n llegados o que, al menos, tardar\u00e1n m\u00e1s en tener \u00e9xito.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo mismo se aplica a cualquier industria. Hace poco escuch\u00e9 a Mark Cuban, juez de Shark Tank y multimillonario, hablar sobre este tema:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-a1ce1e7a41e6822e27a4a84956ac76c4-lq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>Se\u00f1ala c\u00f3mo sus ideas m\u00e1s rentables han sido, casi todas, locuras. Si est\u00e1s loco, vas por delante de los dem\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>Richard Branson ha hecho comentarios similares:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-595058b400e09fa5e866f96cee4e43ff-lq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>Eso no significa que todas las ideas locas sean rentables, s\u00f3lo significa que tienen m\u00e1s probabilidades de \u00e9xito que las ideas normales.<\/p>\n\n\n\n<p>Las ideas y t\u00e1cticas normales tienen m\u00e1s probabilidades de obtener resultados normales, mientras que las ideas anormales tienen m\u00e1s probabilidades de obtener resultados anormales, incluido un gran \u00e9xito.<\/p>\n\n\n\n<p>A menudo, no es hasta a\u00f1os m\u00e1s tarde cuando nos damos cuenta de que la idea no era descabellada, sino que la mayor\u00eda de la gente era demasiado estrecha de miras para ver la oportunidad.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo mismo ocurre con los inversores en bolsa. Algunas de las mejores oportunidades est\u00e1n en las empresas que hacen las cosas de forma diferente.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin duda, la gente, incluso hace quince a\u00f1os, habr\u00eda pensado que ideas como Instagram eran rid\u00edculas, al menos a esas valoraciones.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta es una de las razones por las que el Nasdaq ha obtenido mejores resultados en las \u00faltimas d\u00e9cadas, a pesar de toda la volatilidad.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfHay algo intr\u00ednsecamente malo en la desigualdad de la riqueza?<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-1ab90bafc01df21dcf11381b3b369616-pjlq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>Hace unos d\u00edas, un destacado columnista conservador suger\u00eda que las familias con dificultades deber\u00edan alegrarse de que el precio de su vivienda subiera 20.000 euros.<\/p>\n\n\n\n<p>Inmediatamente, la gente (con raz\u00f3n) se burl\u00f3 de su argumento. La raz\u00f3n principal es que, a menos que la gente reduzca el tama\u00f1o de su casa o libere capital inmobiliario, estos 20.000 euros extra no son m\u00e1s que riqueza sobre el papel.<\/p>\n\n\n\n<p>Aunque tu casa suba 500 mil, no har\u00e1 que tengas mayores ingresos. Si las facturas suben, puede que tengas menos ingresos.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, no se aplica la misma l\u00f3gica a las personas ricas. Muchas de las personas que se r\u00eden con raz\u00f3n de los argumentos de este comentarista no esgrimen los mismos argumentos que las personas m\u00e1s ricas.<\/p>\n\n\n\n<p>Alguien me pregunt\u00f3 con cara seria por qu\u00e9 <a class=\"wpil_keyword_link\" href=\"https:\/\/adamfayed.com\/es\/why-does-elon-musk-always-tweet-controversial-statements-though-its-hitting-his-and-teslas-credibility\/\" title=\"Elon Musk\" data-wpil-keyword-link=\"linked\">Elon Musk<\/a> no puede permitirse Twitter cuando los m\u00e1s de 40.000 millones son \u201cs\u00f3lo\u201d unos 17% de su patrimonio neto.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-c896e5d3e4cc511165dafc78c48b3e54-lq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>No parecen entender que la mayor parte del patrimonio neto de Musk fluct\u00faa a diario en funci\u00f3n del precio de las acciones de sus empresas.<\/p>\n\n\n\n<p>Si sus acciones suben 10% al d\u00eda, no ha \u201cganado\u201d miles de millones s\u00f3lo vende. Lo mismo ocurre con las ca\u00eddas. Las acciones de Netflix han bajado unos 50% desde su m\u00e1ximo.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, esos grandes accionistas no han \u201cperdido\u201d ese dinero. Es s\u00f3lo un descenso, no una p\u00e9rdida a menos que vendan.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, se ven art\u00edculos como estos todo el tiempo. <\/p>\n\n\n\n<p>No han ganado ni perdido dinero en esta situaci\u00f3n, igual que t\u00fa no has ganado 20.000 con la revalorizaci\u00f3n de tu casa.<\/p>\n\n\n\n<p>Eso es lo que algunos no entienden de un impuesto sobre el patrimonio. Esa viudita, que tiene una casa enorme de $10 millones en Londres o Nueva York que compr\u00f3 hace d\u00e9cadas por un precio m\u00e1s barato, ni siquiera puede permitirse pagar un impuesto sobre el patrimonio de 1% a menos que venda la casa.<\/p>\n\n\n\n<p>As\u00ed pues, muchas de las cosas que se escriben sobre la desigualdad de la riqueza son enga\u00f1osas. Es aquel adagio sobre las malditas mentiras y las estad\u00edsticas.<\/p>\n\n\n\n<p>Eso por no mencionar que algunas de las sociedades m\u00e1s igualitarias del mundo, como algunos pa\u00edses n\u00f3rdicos, tienen una elevada desigualdad de riqueza, pero una desigualdad de ingresos baja.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00bfLe duele la indecisi\u00f3n financiera? \u00bfQuiere invertir con Adam?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"825\" height=\"487\" src=\"https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-37978\" srcset=\"https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7.webp 825w, https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7-300x177.webp 300w, https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7-768x453.webp 768w, https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7-81x48.webp 81w\" sizes=\"(max-width: 825px) 100vw, 825px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:10px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/adamfayed.com\/es\/become-adams-client\/\">Convi\u00e9rtase en mi cliente<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/adamfayed.com\/es\/good-match-quiz\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Realice el cuestionario de elegibilidad de clientes<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/adamfayed.com\/es\/contact\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">P\u00f3ngase en contacto con<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p><strong>Adam es un autor reconocido internacionalmente en temas financieros, con m\u00e1s de 830 millones de respuestas en Quora, un libro muy vendido en Amazon y colaborador de Forbes.<\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfEs m\u00e1s f\u00e1cil batir a la Bolsa en los pa\u00edses emergentes?<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":64568,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"rop_custom_images_group":[],"rop_custom_messages_group":[],"rop_publish_now":"initial","rop_publish_now_accounts":{"facebook_10166176115445471_100883565069113":""},"rop_publish_now_history":[],"rop_publish_now_status":"pending","footnotes":""},"categories":[11558],"tags":[],"class_list":["post-41604","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-stock-markets"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41604","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41604"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41604\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":80777,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41604\/revisions\/80777"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/64568"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41604"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41604"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41604"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}