- \u00bfPor qu\u00e9 se desploman las acciones de Amazon?<\/li>
- \u00bfEs una buena idea utilizar el margen (apalancamiento) para comprar fondos indexados?<\/li><\/ul>\n\n\n\n
Es posible que algunos de los enlaces y v\u00eddeos a los que se hace referencia s\u00f3lo est\u00e9n disponibles en las respuestas originales. <\/p>\n\n\n\n
Fuente de todas las respuestas: p\u00e1gina Quora de Adam Fayed.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfPor qu\u00e9 se desploman las acciones de Amazon?<\/h2>\n\n\n\n
Esta fue la carta que Jeff Bezos envi\u00f3 a los accionistas en 2000:<\/p>\n\n\n\n
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\u201cAqu\u00ed est\u00e1 en su totalidad, y se puede ver aqu\u00ed -https:\/\/s2.q4cdn.com\/299287126\/files\/doc_financials\/annual\/00ar_letter.pdf<\/a><\/p>\n\n\n\n
A nuestros accionistas:<\/p>\n\n\n\n
Ouch. Ha sido un a\u00f1o brutal para muchos en los mercados de capitales y ciertamente para\u00a0Amazon.es.<\/a>\u00a0accionistas. En el momento de escribir estas l\u00edneas, nuestras acciones han bajado m\u00e1s de 80% desde que les escrib\u00ed el a\u00f1o pasado. Sin embargo, por casi cualquier medida,\u00a0Amazon.es.<\/a>\u00a0la empresa se encuentra ahora en una posici\u00f3n m\u00e1s fuerte que en cualquier otro momento de su pasado.<\/p>\n\n\n\n
- En 2000 atendimos a 20 millones de clientes, frente a los 14 millones de 1999.<\/p>\n\n\n\n
- Las ventas crecieron hasta los 1.460 millones de euros en 2000, frente a los 1.640 millones de 1999.<\/p>\n\n\n\n
- La p\u00e9rdida de explotaci\u00f3n pro forma se redujo a 6% de ventas en el cuarto trimestre de 2000, frente a 26% de ventas en el cuarto trimestre de 1999.<\/p>\n\n\n\n
- Las p\u00e9rdidas de explotaci\u00f3n pro forma en EE.UU. se redujeron a 2% de ventas en el cuarto trimestre de 2000, frente a 24% de ventas en el cuarto trimestre de 1999.<\/p>\n\n\n\n
- El gasto medio por cliente en 2000 fue de $134, lo que supone un aumento de 19%.<\/p>\n\n\n\n
- El beneficio bruto creci\u00f3 hasta los 1.466 millones de PTT en 2000, frente a los 1.429 millones de PTT de 1999, lo que supone un aumento de 1251 PTT3.<\/p>\n\n\n\n
- Casi 36% de los clientes estadounidenses del cuarto trimestre de 2000 compraron en alguna de nuestras tiendas \u201cno BMV\u201d, como electr\u00f3nica, herramientas y cocina.<\/p>\n\n\n\n
- Las ventas internacionales crecieron hasta los 1.434 millones de euros en 2000, frente a los 1.468 millones de 1999.<\/p>\n\n\n\n
- Ayudamos a nuestro socio Toysrus.com, el sitio oficial de Toys\u201d R\u201d Us<\/a> vender m\u00e1s de $125 millones de juguetes y videojuegos en el cuarto trimestre de 2000.<\/p>\n\n\n\n
- Terminamos el a\u00f1o 2000 con una tesorer\u00eda y valores negociables de 1.400 millones de PTT, frente a los 1.4706 millones de PTT de finales de 1999, gracias a nuestra financiaci\u00f3n euroconvertida de principios de 2000.<\/p>\n\n\n\n
- Y, lo que es m\u00e1s importante, nuestro enfoque centrado en el cliente se reflej\u00f3 en una puntuaci\u00f3n de 84 en el \u00cdndice Estadounidense de Satisfacci\u00f3n del Cliente. Nos han dicho que es la puntuaci\u00f3n m\u00e1s alta jam\u00e1s registrada por una empresa de servicios de cualquier sector.<\/p>\n\n\n\n
Entonces, si la empresa est\u00e1 mejor posicionada hoy que hace un a\u00f1o, \u00bfpor qu\u00e9 el precio de las acciones es mucho m\u00e1s bajo?<\/p>\n\n\n\n
que hace un a\u00f1o? Como dijo el famoso inversor Benjamin Graham: \u201cA corto plazo, la bolsa es una m\u00e1quina de votar; a largo plazo, es una m\u00e1quina de pesar\u201d. Est\u00e1 claro que en el a\u00f1o del boom del 99 se vot\u00f3 mucho, y se pes\u00f3 mucho menos. Somos una empresa que quiere ser pesada y, con el tiempo, lo seremos; a largo plazo, todas las empresas lo son. Mientras tanto, trabajamos con la cabeza gacha para construir una empresa cada vez m\u00e1s pesada.<\/p>\n\n\n\n
Muchos de ustedes me han o\u00eddo hablar de las \u201capuestas audaces\u201d que hemos hecho y seguiremos haciendo como empresa. Estas apuestas audaces incluyen desde nuestra inversi\u00f3n en tecnolog\u00edas digitales e inal\u00e1mbricas hasta nuestra decisi\u00f3n de invertir en empresas de comercio electr\u00f3nico m\u00e1s peque\u00f1as, como http:\/\/living.com y Suministros, accesorios y productos para mascotas en l\u00ednea<\/a>, que cerraron en 2000. \u00c9ramos accionistas significativos de ambas y perdimos mucho dinero con ellas.<\/p>\n\n\n\n
Hicimos estas inversiones porque sab\u00edamos que no \u00edbamos a entrar en estas categor\u00edas a corto plazo y cre\u00edamos firmemente en la met\u00e1fora de la \u201cfiebre del oro\u201d de Internet. De hecho, esa met\u00e1fora fue una ayuda extraordinariamente \u00fatil para la toma de decisiones durante varios a\u00f1os a partir de 1994, pero ahora creemos que su utilidad se ha desvanecido en gran medida en los \u00faltimos dos a\u00f1os. En retrospectiva, infravaloramos considerablemente el tiempo disponible para entrar en estas categor\u00edas e infravaloramos lo dif\u00edcil que ser\u00eda para las empresas de comercio electr\u00f3nico de una sola categor\u00eda alcanzar la escala necesaria para triunfar.<\/p>\n\n\n\n
La venta en l\u00ednea (en relaci\u00f3n con la venta al por menor tradicional) es un negocio de escala caracterizado por unos costes fijos elevados y unos costes variables relativamente bajos. Esto hace dif\u00edcil ser una empresa mediana de comercio electr\u00f3nico. Con una larga<\/p>\n\n\n\n
suficiente pista de financiaci\u00f3n, Suministros, accesorios y productos para mascotas en l\u00ednea<\/a> y http:\/\/living.com podr\u00edan haber conseguido suficientes clientes para alcanzar la escala necesaria. Pero cuando los mercados de capitales cerraron la puerta a la financiaci\u00f3n de las empresas de Internet, \u00e9stas no tuvieron m\u00e1s remedio que cerrar sus puertas. Por doloroso que fuera, la alternativa -invertir m\u00e1s capital propio en estas empresas para mantenerlas a flote- habr\u00eda sido un error a\u00fan mayor.<\/p>\n\n\n\n
Futuro: El sector inmobiliario no obedece a la Ley de Moore.<\/p>\n\n\n\n
Pasemos al futuro. \u00bfPor qu\u00e9 hay que ser optimista sobre el futuro del comercio electr\u00f3nico y el futuro de Amazon.es. Gasta menos. Sonr\u00ede m\u00e1s.<\/a>?<\/p>\n\n\n\n
El crecimiento del sector y la adopci\u00f3n de nuevos clientes se ver\u00e1n impulsados en los pr\u00f3ximos a\u00f1os por las incesantes mejoras en la experiencia del cliente de las compras en l\u00ednea. Estas mejoras de la experiencia del cliente se ver\u00e1n impulsadas por innovaciones posibles gracias al espectacular aumento del ancho de banda, el espacio en disco y la potencia de procesamiento disponibles, todos ellos cada vez m\u00e1s baratos.<\/p>\n\n\n\n
El precio de la potencia de procesamiento se duplica aproximadamente cada 18 meses (Ley de Moore), el precio del espacio en disco se duplica aproximadamente cada 12 meses y el precio del ancho de banda se duplica aproximadamente cada 9 meses. Teniendo en cuenta esta \u00faltima tasa de duplicaci\u00f3n,\u00a0Amazon.es.<\/a>\u00a0podr\u00e1 utilizar 60 veces m\u00e1s ancho de banda por cliente dentro de 5 a\u00f1os manteniendo constante nuestro coste de ancho de banda por cliente. Del mismo modo, las mejoras en el rendimiento de los precios del espacio en disco y la potencia de procesamiento nos permitir\u00e1n, por ejemplo, personalizar cada vez m\u00e1s y mejor nuestro sitio web en tiempo real.<\/p>\n\n\n\n
En el mundo f\u00edsico, los minoristas seguir\u00e1n utilizando la tecnolog\u00eda para reducir costes, pero no para transformar la experiencia del cliente. Nosotros tambi\u00e9n utilizaremos la tecnolog\u00eda para reducir costes, pero el mayor efecto ser\u00e1 utilizar la tecnolog\u00eda para impulsar la adopci\u00f3n y los ingresos. Seguimos creyendo que alrededor del 15% del comercio minorista acabar\u00e1 traslad\u00e1ndose a Internet.<\/p>\n\n\n\n
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