Scrivo spesso su Quora.com, dove sono lo scrittore più visto in materia finanziaria, con oltre 267,5 milioni di visualizzazioni negli ultimi anni.
Nelle risposte che seguono mi sono concentrato sui seguenti argomenti e problemi:
- La Federal Reserve alzerà i tassi di interesse nel 2023? Quale sarebbe un buon investimento in tal caso?
- Quali sono le buone ragioni per investire in fondi negoziati in borsa (ETF)? Quali sono i rischi potenziali associati all'investimento in ETF?
- Quali sono le aziende più adatte alla recessione?
- Gli avvocati possono essere buoni imprenditori?
- Quanto tempo le basterebbero 10 milioni di dollari?
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La Federal Reserve alzerà i tassi di interesse nel 2023? Quale sarebbe un buon investimento in tal caso?
La Federal Reserve e le altre principali banche centrali hanno aumentato i tassi di interesse.
Questo ha comportato opportunità e rischi.
Le obbligazioni governative e societarie sono state colpite duramente lo scorso anno.
In effetti, molti mercati azionari, come il Dow Jones e il FTSE 100 britannico, hanno fatto molto meglio del tradizionale gioco “safe heaven”.
Questo perché l'aumento dei tassi di interesse è una cattiva notizia per i detentori di obbligazioni esistenti.
Se i tassi d'interesse raggiungono un picco e poi scendono, ciò sarà probabilmente positivo per le obbligazioni.
Già si vedono obbligazioni societarie con rating A, fornite da grandi aziende, che pagano 6%-8% all'anno.
Anche le azioni hanno avuto un buon inizio d'anno, con alcuni mercati azionari europei che hanno raggiunto livelli record.
Poiché le valutazioni appaiono depresse rispetto al passato, soprattutto nei mercati azionari non statunitensi dove il dollaro forte ha pesato sulle valutazioni, esistono, come sempre, opportunità per gli investitori a lungo termine.
Il settore immobiliare è quello più importante. Nel 2022, fino alla fine dell'anno scorso, l'edilizia abitativa ha fatto meglio di azioni e obbligazioni.
Quest'anno il settore immobiliare appare più rischioso che in passato.
I prezzi stanno già scendendo nel Regno Unito, a Hong Kong, in Corea del Sud e altrove.
Come mostra questo grafico del FT, i prezzi sono in costante calo da mesi:
Il settore immobiliare commerciale potrebbe subire un calo maggiore in quanto le aziende devono vendere azioni.
Questo comporta delle opportunità.
Gli investimenti incentrati sui beni immobili in difficoltà hanno buone probabilità di successo, perché si possono trovare buoni affari.
Ciò che non cambia mai è che ci sono sempre opportunità là fuori nel mondo.
Gli avvocati possono essere buoni imprenditori?
Succede.
Ho uno o due amici e clienti che hanno avviato un'attività in proprio.
Tuttavia, non è comune, come hanno detto alcune persone qui sotto.
I motivi principali sono:
- Gli avvocati tendono ad essere avversi al rischio, il che è l'opposto della maggior parte degli imprenditori.
- Esiste una strada “facile” per avviare una propria azienda. Si tratta di aprire uno studio legale. Esiste anche la strada del consulente autonomo, che può consigliare le persone sull'ingresso nel mercato e su molte altre cose.
- Un buon imprenditore ha bisogno di fare perno e adattarsi rapidamente in alcune situazioni.
Spesso si tratta di una differenza di mentalità.
Prendiamo la questione delle multe e delle infrazioni alle regole.
Travis Cordell Kalanick ha fondato Uber. Erano conformi alla legge in molti Paesi? No.
Ma Travis, come hanno dichiarato Mark Cuban e altri a cui è stato offerto un investimento iniziale, ha voluto “cercare il permesso piuttosto che chiedere il permesso”.
Voleva rendere Uber così grande che, anche se ricevesse delle multe, il cavallo è scappato, il che costringerebbe i regolatori a “permettere” a Uber di essere completamente in regola.
Lo stesso vale per le valute digitali, qualunque cosa se ne pensi.
Hanno raggiunto una certa dimensione per cui è diventato impossibile ignorarli e quindi per la maggior parte dei governi è stato più facile regolamentarli.
Lo vediamo anche con le grandi banche. Vengono multate ogni anno.
Per loro è più conveniente pagare le multe piuttosto che cambiare i processi, anche se non lo ammettono in pubblico.
La mentalità legale o di conformità è “meglio prevenire che curare”, il che non avrebbe permesso di utilizzare Uber.
Mettiamola in un altro modo. La maggior parte degli imprenditori non sarebbe un buon avvocato, anche se si impegnasse.
Ma non si tratta solo di avvocati. La maggior parte dei dipendenti pubblici e altre persone che sono incoraggiate a essere prudenti, devono adattarsi rapidamente quando gestiscono un'azienda.
Questo vale soprattutto se l'attività diventa più grande di una semplice attività di lifestyle.
Quali sono le aziende più adatte alla recessione?
Qualsiasi attività in grado di mantenere buoni margini di profitto.
Alcuni sono ovvi, come i beni di consumo.
In un periodo di recessione abbiamo ancora bisogno di carta igienica, cibo e dentifricio.
Un altro esempio è la sanità. Alcune persone si ammalano ancora in un periodo di recessione.
Alcuni sono meno ovvi. Che ci si creda o no, le aziende di beni di lusso possono rimanere forti in una fase di recessione.
La gente ama ancora fare queste cose di lusso una tantum, anche in un periodo di recessione.
Dipende però da quanto è profonda la recessione e se è globale o regionale.
In molti Paesi una recessione si misura semplicemente come due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL.
Quindi, la differenza tra un'economia che si contrae di 0,1% e una che cresce di 0,1% non è enorme.
A meno che la recessione non sia molto grave, le aziende del lusso tendono a cavarsela bene.
Anche l'oil & gas può mantenere i margini a volte, ma il prezzo del petrolio spesso scende quando l'economia globale è in calo.
Per quanto riguarda le tendenze globali e le recessioni, ricordiamo che la maggior parte delle aziende del FTSE 100 britannico sono globali. Lo stesso vale per l'S&P500.
Pertanto, non dovrebbe essere una sorpresa che il mercato azionario britannico possa raggiungere un livello record (come è successo pochi giorni fa), anche se l'economia del Regno Unito non sta andando benissimo.
Il punto è più ampio. Raramente il mondo intero è in difficoltà.
Quest'anno è probabile una crescita del PIL mondiale reale di 1%-2,5%.
Quindi, anche se 30%-35% alcuni Paesi entrano in recessione, alcune parti del mondo stanno andando bene.
Questo è un altro motivo per cui i beni di lusso tendono a fare sorprendentemente bene in una fase di recessione.
C'è sempre qualcuno che se la cava bene in un Paese colpito dalla recessione.
Un buon esempio è quello della Grecia e di altri Paesi che, dopo la grave recessione del 2008, hanno visto le vendite di case di lusso salire alle stelle, perché gli acquirenti stranieri hanno visto un'opportunità.
Quali sono le buone ragioni per investire in fondi negoziati in borsa (ETF)? Quali sono i rischi potenziali associati all'investimento in ETF?
Gli aspetti positivi sono
- Gli ETF sono un modo economico per accedere a migliaia di aziende, più sicuro rispetto all'acquisto di singole obbligazioni e azioni.
- Sono liquidi, il che significa che possono essere venduti rapidamente.
- Dovreste ottenere buoni risultati se acquistate quelli giusti e li mantenete a lungo termine.
- Il rischio di fallimento di grandi società di ETF è minimo o nullo. La possibilità che Vanguard o BlackRock falliscano è meno probabile di quella di una banca ad alta leva finanziaria. BlackRock ha 10.000 miliardi di asset in gestione. Per darvi un'indicazione di quanto si tratta, HSBC ha circa 2,9 trilioni e la più grande banca del mondo ha 5,5 trilioni.
Gli aspetti negativi sono
- La stessa liquidità è anche un aspetto negativo. I fondi impiegano 3-4 giorni per essere venduti. In alcuni casi, le persone sono bloccate nei fondi pensione per decenni. Molti studi dimostrano che le persone sono più propense a vendere in preda al panico con gli ETF rispetto ai fondi d'investimento.
- A seguito dell'ultimo punto, il ‘nonno dell'investimento passivo’, John Bogle, fondatore di Vanguard, li ha sconsigliati per questo motivo. In altre parole, non pensava che fossero un male se le persone compravano e tenevano. Ha solo messo in guardia contro il trading.
Ecco l'articolo in cui Bogle spiega perché è scettico sulle modalità di utilizzo degli ETF piuttosto che sugli ETF stessi.
- Molti ETF di nicchia sono ora legati a settori specifici, come gli ETF sull'intelligenza artificiale o quelli specifici per paese in piccoli mercati. Il punto di forza dell'investimento passivo è che offre all'investitore ‘senza nulla’, che non ha un consulente, la possibilità di ottenere buoni risultati se acquista e mantiene. Se si inizia a fare trading e a scegliere aree particolari e ristrette in cui investire, è probabile che non si ottengano buoni risultati a lungo termine.
- Da un punto di vista morale, una piccola percentuale di persone potrebbe avere problemi a sostenere aziende come BlackRock, che già possiedono gran parte degli asset investibili.
L'aspetto di gran lunga più negativo è il comportamento degli investitori.
Ne abbiamo avuto prova tra il 2020 e oggi. Durante il crollo del mercato nel 2020, molti vendono in preda al panico.
Poi è arrivata la ripresa e sono stati acquistati molti titoli in settori come l'ETF ARK.
Arrivò il 2022 e improvvisamente la gente tornò ad avere paura dopo la guerra tra Ucraina e Russia.
Lo scopo degli ETF e dei fondi indicizzati è quello di acquistare e dimenticare, non di comprare e commerciare.
Quindi, il rischio più significativo è rappresentato da voi stessi.
Quanto tempo le basterebbero 10 milioni di dollari?
Come la maggior parte delle persone ragionevoli, mi sarebbe durato per tutta la vita.
Questo perché non li spenderei il primo giorno.
Li investirei e vivrei dei dividendi, oppure li accumulerei per ottenere ulteriori guadagni, in modo da averne di più per i giorni di pioggia.
Una strategia prudente potrebbe fruttare $300.000 all'anno, aggiustato per l'inflazione, o poco più.
Non durerà per la maggior parte delle persone se:
- Si assumono troppi rischi d'investimento e non si ottengono risultati.
- Il denaro viene lasciato in contanti e viene gradualmente eroso dalle svalutazioni monetarie e dall'inflazione.
- Ci sono eventi inaspettati come i divorzi multipli
- Si spende tutto e si pensa ‘quanto può comprarmi il mio denaro’, invece di ‘quanto potrebbe farmi guadagnare il mio denaro’, e si acquistano oggetti con i dividendi o gli interessi.
- Si dona il denaro ad amici, parenti o enti di beneficenza, anziché investirlo e donare parte dei dividendi.
Pensateci.
Immaginate di avere 30 o 40 anni.
Le restano 50 anni di vita.
Il denaro viene lasciato dietro il vostro divano.
Sono 18.000 giorni.
Sono solo $500 anche se non contiamo l'inflazione.
Con il denaro in banca che perde a causa dell'inflazione, potrebbe essere $100-$250 al giorno aggiustato per l'inflazione.
Chiunque può spendere quella cifra.
Se ne spendete o regalate la metà nel primo anno, potete dimezzare queste cifre ($5m per tutta la vita).
Si tratta di $50-$125 al giorno, nell'ipotesi che l'inflazione continui ad essere più alta di quanto la banca dia in interessi.
Pertanto, non dovrebbe essere una sorpresa sapere quanto sia comune vedere ex milionari nel mondo.
Troppi si concentrano su quanto i milioni possono comprare ora, e non nei decenni futuri.
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