Come investire nell'indice Shanghai Composite al di fuori della Cina

Aggiornato al 9 gennaio 2021

Come si può investire nell'indice Shanghai Composite al di fuori della Cina?

Questo sarà l'argomento di questo articolo dopo aver parlato di come investire nel FTSE e il Nasdaq in articoli recenti.

Il nostro punto di vista è che i mercati cinesi sono più rischiosi di quelli statunitensi e di altri mercati sviluppati, ma possono essere detenuti in modo sicuro in un portafoglio diversificato.

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Introduzione

Un fondo indicizzato è un tipo di fondo comune d'investimento o fondo negoziato in borsa (ETF) che contiene tutti (o un campione rappresentativo) i titoli di un determinato indice al fine di confrontare da vicino la performance di tale benchmark.

Esistono indici - e fondi indicizzati - per quasi tutti i mercati e le strategie di investimento possibili. Potete acquistare i fondi indicizzati attraverso il vostro conto di intermediazione o direttamente da un fornitore di fondi indicizzati.

Acquistando un fondo indicizzato, si ottiene una selezione diversificata di titoli in un investimento semplice e poco costoso. Alcuni fondi indicizzati consentono di accedere a migliaia di titoli in un unico fondo, contribuendo a ridurre il rischio complessivo grazie a un'ampia diversificazione.

Investendo in più fondi indicizzati che seguono indici diversi, è possibile creare un portafoglio che corrisponda all'asset allocation desiderata. Ad esempio, potreste investire 60% del vostro denaro in fondi azionari indicizzati e 40% in fondi obbligazionari indicizzati.

I fondi comuni di investimento indicizzati sono ammirati da tutti, e per una buona ragione: sono un modo facile, conveniente, diversificato e poco costoso di investire nel mercato azionario.

In breve, un fondo indicizzato è un investimento che segue un indice di mercato, solitamente composto da azioni o obbligazioni.

I fondi indicizzati di solito investono in tutti i componenti inclusi nell'indice che seguono, e hanno gestori di fondi che hanno il compito di assicurarsi che il fondo indicizzato abbia lo stesso rendimento dell'indice. Oggi parleremo di una delle più potenti piattaforme di trading di fondi indicizzati della Cina. 

Se non la prima, la Cina è la seconda economia al mondo, a seconda di come la si misura, con un PIL nominale di quasi $ 12 trilioni nel 2017 in crescita di circa il sette per cento. Data la crescente influenza del Paese, gli investitori internazionali mostrano un interesse crescente per i suoi mercati azionari.

Infatti, molte delle più grandi IPO del mondo sono state raccolte attraverso i suoi mercati, tra cui l'IPO da 22,1 miliardi di dollari della Agricultural Bank of China nel 2010.

Nella storia del mondo, nessuna economia ha fatto un salto così grande in così poco tempo come la Cina nell'ultima generazione, anche se la Cina rimane ancora sottosviluppata rispetto a Giappone, Corea del Sud e Taiwan.

Un Paese di oltre 1 miliardo di persone, che non molto tempo fa si affidava alla bicicletta come mezzo di trasporto principale, è oggi il più grande mercato automobilistico del mondo.

È anche il più grande mercato di smartphone al mondo ed è destinato a superare gli Stati Uniti come più grande mercato al dettaglio nel 2019. Oggi la Cina è la seconda economia mondiale dopo gli Stati Uniti.

Secondo HSBC, entro il 2030 la Cina supererà gli Stati Uniti e diventerà la prima economia in termini di prodotto interno lordo.

La Banca mondiale prevede inoltre che, dopo le crisi finanziarie del 2008-2009, sarà il maggior contributore alla crescita economica globale fino al 2030.

Viste le dimensioni della Cina e il tasso di crescita del PIL di 6,6% nel 2018, non deve sorprendere che così tanti investitori siano interessati alle azioni cinesi.

In questo approfondimento recensione In questo articolo, oltre a illustrare i vantaggi e i rischi dell'ingresso nel mercato cinese, analizzeremo le azioni cinesi, le opzioni a disposizione degli investitori in Cina e, infine, le migliori azioni cinesi da acquistare. Prima di tutto cerchiamo di capire cos'è lo Shanghai Composite Index e poi vediamo il processo di investimento.

I rischi associati agli investimenti in Cina sono molti, tra cui il fatto che le statistiche sopra citate provengono da uno Stato monopartitico.

Si è già speculato molto sul fatto che i tassi di crescita della Cina siano molto più bassi rispetto ai dati ufficiali.

Che cos'è il composito SSE?

L'SSE Composite, abbreviazione di Shanghai Stock Exchange Composite Index, è simile al NYSE Composite o al NASDAQ Composite degli Stati Uniti.

L'indice è stato progettato per visualizzare la performance complessiva del mercato azionario in un determinato momento, con un valore di base di 100 emesso il 19 dicembre 1990. L'indice comprende tutti i titoli - sia A che B - quotati alla Borsa di Shanghai, ponderati per la capitalizzazione di mercato.

Per gli investitori internazionali, lo Shanghai Composite consente di valutare facilmente lo stato di salute del mercato azionario cinese, che può essere difficile da ottenere altrove.

La maggior parte degli investitori è costretta a negoziare Exchange Traded Funds (“ETF”) o American Depositary Receipts (“ADR”), che raramente includono tutte le grandi società cinesi quotate in borsa. Ciò significa che l'indice SSE Composite e gli indici associati possono essere il modo migliore per misurare la performance complessiva piuttosto che la performance degli ADR.

Altri indici SSE

Lo Shanghai Composite Index è forse l'indice più quotato del mercato azionario cinese, ma l'SSE mette a disposizione degli investitori anche altri tre indici, tra cui l'SSE 50, l'SSE 180 e l'SSE 380.

In parole povere, questi indici tengono conto dei 50, 180 e 380 maggiori membri dello Shanghai Composite Index, proprio come l'S&P 500 tiene conto dei 500 maggiori titoli statunitensi. Ma vale la pena notare che molte delle maggiori aziende cinesi sono di proprietà dello Stato o sono fortemente regolamentate.

Oltre a queste opzioni popolari, SSE offre agli investitori anche una serie di classificazioni per capitalizzazione di mercato, classe di attività o settore. Queste opzioni vanno dall'indice SSE Consumer Staples Sector all'indice SSE 180 Value e all'indice SSE Corporate Bond 30, offrendo agli investitori un'ampia gamma di opportunità per esplorare l'economia. Ad esempio, gli investitori possono guardare all'indice dei beni di consumo per vedere come si comportano le società di beni di consumo.

Come investire nello Shanghai Composite Index?

Gli investitori internazionali che cercano di investire nell'indice Shanghai Composite hanno molte opzioni a prima vista, ma poche sono in grado di imitare veramente i suoi risultati.

Sebbene esistano molti ETF cinesi disponibili negli Stati Uniti, è diventato comune che essi presentino discrepanze significative rispetto all'effettivo indice Shanghai Composite.

Questo perché l'indice Shanghai Composite tiene conto delle azioni “A”, che sono disponibili solo per gli investitori locali e non per i fondi internazionali.

Poiché questo mercato presenta una minore liquidità e una ponderazione significativa a favore delle società più piccole, la sua performance può essere molto diversa da quella di ETF cinesi popolari come l'iShares FTSE / Xinhua China 25 Index (FXI), che investono in azioni H.

Tuttavia, gli investitori che desiderano semplicemente entrare nel mercato cinese hanno molte opzioni, tra cui:

• iShares FTSE / Xinhua China 25 Index ETF (FXI)
• Claymore / AlphaShares China Small Cap ETF (HAO)
• Fondo iShares MSCI China Index (MCHI)

Gli investitori internazionali devono tenere presente che gli investimenti in Cina presentano molti fattori di rischio unici rispetto alle società locali statunitensi.

Ad esempio, il governo cinese sta svolgendo un ruolo molto più attivo nella regolamentazione delle società all'interno dei suoi confini, il che aumenta il livello di rischio politico. Possono esserci anche rischi valutari legati alle azioni della banca centrale per controllare la valutazione dello Yuan.

Per saperne di più sull'investimento in SSE

La Cina continentale, sostenuta da un enorme surplus commerciale e da nuove libertà economiche, starebbe crescendo ad un ritmo sostenuto.

Tuttavia, poiché la Borsa di Shanghai è chiusa agli investimenti diretti da parte di persone straniere, l'unico modo per investire nel mercato è attraverso azioni o fondi cinesi negoziati negli Stati Uniti, nonché attraverso società di investimento istituzionali statunitensi.

Fate una piccola ricerca sull'economia cinese e sulle società quotate alla Borsa di Shanghai.

La borsa pubblica i suoi indici principali come SSE 180 e SSE 50, che rappresentano le maggiori società pubbliche disponibili per la negoziazione. Invece di un ticker letterale, Shanghai identifica le società con un codice a sei cifre; la Shanghai Pudong Development Bank, ad esempio, è quotata come 600.000.

Molte delle più grandi aziende cinesi operano anche nelle borse statunitensi; la società finanziaria Noah Holdings Limited è quotata con la sigla NOAH alla Borsa di New York.

Aprite un conto di intermediazione e iniziate a negoziare azioni cinesi o ETF quotati negli Stati Uniti per conoscere i mercati azionari di Shanghai e Shenzhen.

Gli ETF contengono un paniere di titoli cinesi e salgono o scendono in linea con la direzione generale della Borsa di Shanghai. I singoli titoli negoziati negli Stati Uniti fluttuano in base alla domanda degli investitori, alle relazioni delle società e alle statistiche economiche pubblicate dal governo cinese.

Negoziare fondi indicizzati che corrispondono alla performance dell'indice del mercato di Shanghai.

L'SSE 180 Index Fund si adegua all'indice composito, acquistando nuove azioni quando l'SSE 180 aggiunge un nuovo titolo e vendendole quando la società viene rimossa dall'indice.

Il fondo paga anche i dividendi sulle azioni possedute. Il China Region Fund è un fondo comune di investimento aperto che investe in società con sede in Cina o in società asiatiche che svolgono la maggior parte dei loro affari con la Cina.

Informazioni sugli ETF

Miglior ETF Shanghai Composite

Uno dei modi più popolari per investire in azioni cinesi è l'ETF Deutsche Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares Exchange (ASHR). Questo fondo consente agli investitori statunitensi di investire in azioni cinesi di classe A quotate sulle borse di Shenzhen e Shanghai grazie alla collaborazione con Deutsche Bank e Harvest Global.

L'ASHR è sceso di quasi 10% quest'anno e comprende titoli di diversi settori, ma si concentra maggiormente sull'industria dei servizi finanziari. Le sue partecipazioni rappresentano circa 31,16% nei servizi finanziari, 13,39% nei beni di consumo, 11,49% nell'industria, 10,4% nella tecnologia e 8,84% a discrezione dei consumatori.

I maggiori asset dell'ETF includono Ping An Insurance, China Minsheng Banking Corp. Ltd, Kweichow Moutai Co. Ltd., Industrial Bank Co., Ltd., China Mingsheng Banking Corp. Ltd., China Vanke Co., Bank of Communications Co. e Jiangsu Hengrui Medicine CA.

Altre opzioni per gli ETF cinesi

Sebbene l'Harvest CSI 300 China-A Shares Exchange sia probabilmente il modo più diretto per seguire i titoli quotati a Shanghai, una serie di altri ETF può aiutare gli investitori a seguire l'andamento dei titoli cinesi.

Tra questi, gli ETF VanEck Vectors ChinaAMC CSI 300 (PEK), KraneShares Bosera MSCI China A ETF (KBA) e COSP FTSE China A50 ETF (AFTY).

Il VanEck Vectors ChinaAMC CSI 300 ETF segue il CSI 300, che comprende i 300 titoli più importanti del mercato azionario cinese di classe A. Questo fondo ha perso circa 13% nel 2020.

L'ETF KraneShares Bosera MSCI China è in calo di oltre il 5% su base annua. L'ETF segue l'indice internazionale MSCI China A, che segue i titoli cinesi ad alta e media capitalizzazione delle borse di Shenzhen e Shanghai.

Infine, il CSOP FTSE China A50 ETF tiene traccia di 50 società a grande capitalizzazione in 10 settori. Quest'anno è sceso di quasi 10%.

Se desiderate investire nell'indice Shanghai Composite con accesso alle azioni A cinesi, considerate innanzitutto l'opzione Harvest CSI 300 China-A Shares Exchange. Ma altri ETF offrono l'opportunità di investire nell'economia cinese in rapida crescita, mentre i suoi mercati si aprono lentamente agli investimenti stranieri.

Perché investire in azioni cinesi?

C'è un'argomentazione che sostiene che il mercato azionario cinese sia molto sottovalutato dopo essere sceso negli ultimi 14 anni.

Se confrontiamo i rendimenti con quelli del mercato azionario statunitense nello stesso periodo, notiamo un'enorme differenza:

C'è un'altra argomentazione che riguarda la crescita economica.

In particolare, la globalizzazione ha trasformato la Cina in una fabbrica mondiale, un polo produttivo per industrie che vanno dall'elettronica all'abbigliamento e ai giocattoli, e la graduale liberalizzazione del governo comunista cinese ha permesso all'economia di sfruttare le forze del capitalismo, compresi gli investimenti stranieri e la scelta dei consumatori.

La combinazione di queste due forze, insieme a tecnologie come Internet e il mobile computing, ha portato a una fiorente classe media in Cina.

Man mano che la popolazione cinese si sposta dalle campagne alle città, adotta gli orpelli della vita moderna.

Oltre all'industria manifatturiera, la Cina sta emergendo come un'economia trainata dai consumatori: lo scorso anno le vendite al dettaglio sono cresciute di 9% a $ 5,6 trilioni e le aziende cinesi stanno raccogliendo i benefici di un'economia in rapida crescita.

Poiché il governo cinese continua a investire nelle infrastrutture e a stimolare l'economia, e molti cinesi si trasferiscono nei prossimi anni nelle nuove città di livello inferiore (che la Cina chiama città minori), la Cina e i titoli cinesi dovrebbero continuare a sovraesporsi.

Queste argomentazioni, tuttavia, presuppongono che la crescita del PIL e le azioni siano collegate. Non è così.

Quindi, la terza argomentazione, che riguarda la diversificazione, è più forte.

Perché non aggiungere 10% nei mercati emergenti e in Cina, viste le basse valutazioni?

Come analizzare i titoli cinesi prima di investire

La maggior parte degli investitori non dovrebbe acquistare singoli titoli. È meglio seguire il mercato.

Tuttavia, se si desidera acquistare nomi singoli, è necessario prestare attenzione ad alcuni aspetti.

Nella ricerca di singoli titoli cinesi, gli investitori dovranno utilizzare molti degli stessi strumenti e metriche di qualsiasi altra società per valutare i potenziali acquisti di azioni. Questi includono i seguenti elementi:

• La crescita dei ricavi è sempre un indicatore chiave del potenziale di un titolo, ma è particolarmente importante nel caso delle azioni cinesi, in quanto gli investitori vorranno fare affidamento su un'elevata crescita dei ricavi, pari o superiore a 20%, che dimostra che l'azienda sta approfittando dell'eccessiva crescita economica della Cina e sta capitalizzando l'enorme mercato accessibile della classe media cinese in rapida crescita, che oggi conta circa 400 milioni di persone.
• Anche il vantaggio competitivo merita l'attenzione degli investitori, in quanto è particolarmente importante nei mercati in rapida crescita, poiché asset come il marchio noto o gli effetti di rete possono portare a rendimenti elevati in futuro per i titoli di crescita ad alto valore e talvolta non redditizi.
• Anche le relazioni con altre società sono un aspetto unico delle azioni cinesi e gli investitori dovrebbero prestare attenzione a questo aspetto. Ad esempio, i giganti tecnologici Alibaba e Tencent possiedono partecipazioni o hanno rapporti con molte società più piccole, tra cui Baozun, Uxin e JD.com. Data l'interconnessione di molte aziende cinesi, tali relazioni sono una fonte di vantaggio competitivo e gli investitori dovrebbero cercare le aziende che lo fanno.
• Aziende pubbliche e private e le loro differenze. La caratteristica più singolare dell'economia cinese è il suo impegno nel “capitalismo di Stato”, in base al quale il governo possiede molte imprese, soprattutto in settori strategici come quello bancario, delle telecomunicazioni, dell'aviazione e dell'energia, ma l'economia continua a operare secondo i principi del mercato. Molte delle più grandi aziende cinesi sono di proprietà dello Stato e questi titoli tendono a pagare i dividendi più lentamente rispetto ai settori più tradizionali. Gli investitori alla ricerca di azioni in rapida crescita in Cina dovranno concentrarsi principalmente sulle società tecnologiche, che sono più dinamiche e innovative e tendono ad essere di proprietà privata. Grazie a questa differenza, i titoli tecnologici cinesi tendono ad attrarre la maggior parte degli investitori in Cina.

Investire in fondi indicizzati: Cosa c'è da sapere

Il vantaggio più evidente dei fondi indicizzati è che superano costantemente altri tipi di fondi in termini di performance complessiva.

Uno dei motivi principali è che di solito hanno commissioni di gestione molto più basse rispetto ad altri fondi, perché sono gestiti passivamente. Invece di avere un gestore che opera attivamente e un team di ricerca che analizza i titoli e formula raccomandazioni, il portafoglio di un fondo indicizzato si limita a duplicare il portafoglio di un indice designato.

I fondi indicizzati mantengono gli investimenti fino a quando l'indice stesso non cambia (cosa che non accade molto spesso), quindi hanno anche costi di transazione inferiori. Questi costi ridotti possono fare una grande differenza per i vostri profitti, soprattutto nel lungo periodo.

Inoltre, negoziando i titoli con minore frequenza rispetto ai fondi a gestione attiva, gli ETF generano meno reddito imponibile che deve essere trasferito agli azionisti.

I fondi indicizzati presentano un altro vantaggio fiscale. Poiché acquistano nuovi lotti di titoli dell'indice ogni volta che gli investitori versano denaro nel fondo, possono avere centinaia o migliaia di lotti tra cui scegliere quando vendono un particolare titolo. Ciò significa che possono vendere i lotti con le minori plusvalenze e quindi con l'aliquota fiscale più bassa.

5 consigli per investire meglio negli indici

Costruire un portafoglio indicizzato di base non è difficile. Ecco cinque consigli per farlo.

Iniziate con un classico portafoglio a tre fondi. Si tratta di un portafoglio composto da due fondi azionari e un fondo obbligazionario. La quota assegnata al portafoglio per le azioni può essere suddivisa in due parti: 2/3 per il fondo indice del mercato azionario statunitense e 1/3 per il fondo indice del mercato azionario estero. La quota assegnata al portafoglio per le obbligazioni può essere interamente collocata nell'indice obbligazionario dell'ampio mercato statunitense. La liquidità non è inclusa nel portafoglio d'investimento, quindi non è inclusa qui.

Scegliete i fondi indicizzati semplici. Si tratta dell'opzione più economica sul mercato per quanto riguarda i fondi indicizzati. La società di gestione patrimoniale Vanguard offre fondi comuni di investimento ed ETF per determinate classi di attività.

Scegliere con criterio i fondi collegati. I fondi complementari (o “fondi satellite”) sono aggiunte facoltative a un portafoglio di tre fondi. Sono come la ciliegina sulla torta. Tali fondi possono essere fondi indicizzati immobiliari (REIT), fondi azionari a piccola capitalizzazione e fondi obbligazionari protetti dall'inflazione. Ma se non vi piace la glassa e volete limitarvi all'essenziale, anche questa è una buona opzione.

Non esagerate con la diversificazione. Un po' di glassa aggiunge sapore alla torta, ma troppa glassa può far male allo stomaco. Aggiungere troppe attività a un portafoglio ne aumenta i costi e comincia a diminuire i rendimenti. In uno dei miei articoli, ad esempio, parlo dell'inutilità di dividere un portafoglio di azioni statunitensi in proporzioni uguali tra titoli growth e titoli value. Questo non porta nulla, ma aumenta i costi.

Mantenere la rotta. Questo è uno dei famosi detti di John Bogle. Il fondatore di Vanguard spiega più volte che i migliori risultati di investimento si ottengono con chi mantiene bassi i costi e non si fa prendere dal panico di fronte al pericolo. Quando i tempi sono difficili, quindi, secondo un'altra famosa frase di Bogle: “Non fare nulla, resta dove sei”. Abbiate fede e raccogliete i frutti.

Nel corso degli anni l'investimento in indici ha guadagnato popolarità tra il grande pubblico, mentre Wall Street ha combattuto l'idea. Poi i maghi del mercato hanno capito come guadagnarci sopra. Hanno preso questa idea semplice (l'investimento in indici), l'hanno resa più complessa e vi hanno aggiunto le commissioni. Molte strategie dei fondi indicizzati e degli ETF nel mercato odierno prevedono la leva finanziaria e la gestione attiva, come il market timing. Queste strategie non sono nel vostro interesse. Sono progettate per ottenere denaro da voi, non per voi.

Il vero investimento su indici è efficiente e conveniente. Consente di ottenere il rendimento del mercato al netto di una piccola commissione. Se progettato correttamente, un portafoglio di fondi indicizzati ha le maggiori probabilità di raggiungere i vostri obiettivi di investimento a lungo termine.

L'investimento in fondi indicizzati è quindi un'operazione molto redditizia, soprattutto per gli investitori alle prime armi. L'investimento nell'indice della Borsa di Shanghai offre numerosi vantaggi, a partire da tasse ridotte fino a redditi più elevati.