\u201cNel mercato degli investimenti, le maggiori aspettative dei consumatori sono legate alla stabilit\u00e0 delle performance delle societ\u00e0 di investimento e alle migliori condizioni commerciali. Seguono l'innovativit\u00e0 dei prodotti offerti. I consumatori dei mercati degli investimenti sono alla ricerca di nuovi prodotti che contengano anche soluzioni convenienti per il loro utilizzo. Ad esempio, l'accesso rapido e la gestione a distanza dei conti. \u201d- Liz Wilder, Direttore della Practice Mercati e Servizi Finanziari di FleishmanHillard Fishburn (Londra).<\/p>\n\n\n\n
Nel corso degli anni, ispirati da storie di successo nei mercati degli investimenti, gli investitori fai-da-te (investitori che hanno deciso di gestire autonomamente il proprio patrimonio, senza il coinvolgimento di consulenti o gestori patrimoniali) hanno investito attivamente in fondi dei cosiddetti gestori \u201cstar\u201d. <\/p>\n\n\n\n
In realt\u00e0, gli investitori fai-da-te non avevano alcuna idea delle reali strategie di investimento o degli asset sottostanti. Pensavano che un track record impeccabile dei proprietari dei fondi avrebbe garantito il loro successo e portato loro fortuna.<\/p>\n\n\n\n
Ed \u00e8 molto probabile che queste aspettative producano lo stesso risultato del caso di Neil Woodford. <\/p>\n\n\n\n
![\"Woodford](\"https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/a1-40.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\nNel corso di due decenni la sua societ\u00e0 si \u00e8 costruita una fiducia e una reputazione impareggiabile e impeccabile. Si riteneva che non esistesse un modo pi\u00f9 conosciuto e affidabile di affidare il proprio denaro in gestione in tutta la Gran Bretagna. <\/p>\n\n\n\n
Di conseguenza, lo stesso Woodford \u00e8 entrato a far parte di un gruppo selezionato di gestori patrimoniali \u201cstar\u201d ed \u00e8 stato insignito del titolo di Comandante dell'Ordine dell'Impero Britannico (CBE) per il suo eccezionale contributo allo sviluppo dell'economia.<\/p>\n\n\n\n
Durante il periodo trascorso presso Invesco Perpetual, ha gestito oltre 15 miliardi di sterline di patrimonio ed era noto per il suo approccio non banale alla strategia di gestione. <\/p>\n\n\n\n
Questo approccio gli ha permesso di evitare il collasso durante le crisi degli anni '90 (bolla delle dot-com) e del 2007-2008 (crisi finanziaria). Agli occhi di molti, non aveva eguali ed era considerato intoccabile. <\/p>\n\n\n\n
Questo \u00e8 stato il motivo del massiccio passaggio di investitori dopo di lui, quando nel 2014 ha deciso di lasciare Invesco Perpetual e di fondare il proprio fondo, Woodford Investment Management LLP.<\/p>\n\n\n\n
Ma nel 2019 tutto \u00e8 cambiato. Dopo una serie di azioni fallite e di buyback inferiori alla media, Woodford ha preso una decisione senza precedenti: bloccare la possibilit\u00e0 per gli investitori di ritirare i fondi dal proprio fondo. Questa misura gli \u00e8 servita per evitare ritiri massicci di fondi e guadagnare tempo per gestire le attivit\u00e0 illiquide accumulate.<\/p>\n\n\n\n
La situazione non solo getta una luce negativa su una delle maggiori istituzioni finanziarie del Regno Unito, ma getta anche un'ombra sull'intero mercato.<\/em><\/p>\n\n\n\n In qualsiasi circostanza, una decisione del genere sarebbe stata allarmante per il mercato. In questo caso, per\u00f2, la situazione \u00e8 stata aggravata dal fatto che il fondo di Woodford era ampiamente conosciuto e aveva la reputazione di essere il migliore: investire con esso era considerato non solo redditizio, ma aveva una natura di raccomandazione tacita per gli investitori retail e fai-da-te. <\/p>\n\n\n\n La fondazione godeva di credibilit\u00e0 agli occhi dei consumatori e dei media del settore britannico. E molto probabilmente, molti degli investitori fai-da-te non dubitavano nemmeno della possibilit\u00e0 di acquistare e vendere attivit\u00e0, a loro piacimento. E non pensavano che la procedura potesse essere difficile e non immediata.<\/p>\n\n\n\n Decisivo per il regolatore finanziario britannico \u00e8 stato il rifiuto di Woodford di utilizzare i fondi congelati, continuando a gestire le attivit\u00e0 e ricevendo un reddito giornaliero di circa 65 mila sterline. Di conseguenza, le successive decisioni di Woodford di non utilizzare i fondi sono diventate inconcludenti per gli investitori.<\/p>\n\n\n\n Come se non bastasse, uno dei maggiori clienti di Woodford, la piattaforma Hargreaves Lansdown, ha continuato a posizionare il fondo come un modo sicuro di investire fino all'inizio dell'indagine, con un impatto negativo su altri 300.000 clienti. <\/p>\n\n\n\n L'autorit\u00e0 di regolamentazione finanziaria sta ora indagando anche sul ruolo di questa piattaforma di investimento in tutto ci\u00f2 che \u00e8 accaduto, sul perch\u00e9, in presenza di informazioni sul comportamento scorretto del mercato, Hargreaves Lansdown abbia continuato a promuovere il fondo e a offrire i suoi servizi ai clienti. <\/p>\n\n\n\n La situazione non solo getta una luce negativa su una delle maggiori istituzioni finanziarie del Regno Unito, ma getta anche un'ombra sull'intero mercato. Il rapporto gestore-broker e la validit\u00e0 delle linee guida del settore, ovvero tutte le fonti che gli investitori britannici utilizzano per prendere decisioni di investimento, sono in discussione.<\/p>\n\n\n\n Dove finisce questa storia?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Dopo diversi mesi di tentativi di cambiare le posizioni in portafoglio con altre pi\u00f9 liquide, \u00e8 diventato chiaro che ci\u00f2 non sarebbe stato sufficiente a risolvere ragionevolmente tutti i problemi e, nell'ottobre 2019, \u00e8 stata annunciata la chiusura. <\/p>\n\n\n\n Woodford \u00e8 stato licenziato dalla sua posizione di gestore di fondi, segnando la fine della sua stellare carriera di amministratore. Ha anche perso il suo status di gestore di investimenti di culto. Inoltre, in futuro, simili shock potrebbero colpire l'intero settore, e in particolare la categoria dei gestori \u201cstar\u201d.<\/p>\n\n\n\n Nel gennaio 2020, le attivit\u00e0 del fondo saranno vendute e si stima che dal momento in cui il fondo entrer\u00e0 in funzione, gli investitori perderanno 17% delle loro perdite. <\/p>\n\n\n\n Pi\u00f9 in generale, ci\u00f2 significa per il mercato che gli investitori si rivolgeranno ad attivit\u00e0 non convenzionali alla ricerca di tassi d'interesse e rendimenti pi\u00f9 elevati. <\/p>\n\n\n\n D'altro canto, molti investitori si aspettano anche un accesso immediato alle attivit\u00e0 e la possibilit\u00e0 di venderle o ritirarle in qualsiasi momento. <\/p>\n\n\n\n Questo equilibrio tra liquidit\u00e0 e rendimenti a lungo termine deve essere adottato dai principali investitori e utilizzato attivamente da gestori e consulenti. <\/p>\n\n\n\n \u00c8 chiaro che i professionisti della comunicazione e del marketing hanno un ruolo da svolgere in questo senso. \u00c8 importante promuovere e comunicare l'importanza degli investimenti a lungo termine, nonch\u00e9 la possibilit\u00e0 di prelevare senza problemi i fondi dal conto.<\/p>\n\n\n\n Sulla scia del fallimento del fondo Woodford, molti hanno visto in questo fatto la prova che gli investitori al dettaglio avrebbero fatto meglio ad abbandonare del tutto le strategie attive e i rapporti con i fiduciari, per passare a strategie considerate passive, ovvero i fondi negoziati in borsa (Exchange Traded Funds, ETF).<\/p>\n\n\n\n Il costo pi\u00f9 elevato \u00e8 l'aspettativa pi\u00f9 importante dei consumatori quando valutano le aziende del settore degli investimenti.<\/em><\/p>\n\n\n\n Un recente studio condotto dal network globale di FleishmanHIllard mostra che il valore pi\u00f9 elevato \u00e8 l'aspettativa pi\u00f9 importante dei consumatori nel valutare le aziende del settore degli investimenti, con quasi un quarto delle risposte. <\/p>\n\n\n\n Questo potrebbe potenzialmente aprire la porta a nuovi operatori fintech per offrire una strategia o uno strumento di investimento alternativo e conveniente per le aziende consolidate. <\/p>\n\n\n\n E potrebbe benissimo essere una nuova opportunit\u00e0 per attirare gli investitori e superare la concorrenza attraverso un marketing, un contenuto e una comunicazione audaci.<\/p>\n\n\n\n Questo scenario va oltre il mercato britannico. E per il futuro, resta da vedere se i gestori degli investimenti e i consulenti saranno in grado di riacquistare fiducia in se stessi dopo i recenti episodi. <\/p>\n\n\n\n \u00c8 innegabile che gli investitori di tutto il mondo guarderanno e controlleranno pi\u00f9 da vicino le piattaforme di investimento e i manager che gestiscono i loro patrimoni.<\/p>\n\n\n\n L'anno scorso, infatti, l'ex all-star Woodford \u00e8 fallito pubblicamente dopo che il suo fondo azionario di punta \u00e8 stato sospeso a causa di un forte aumento dei pagamenti agli investitori.<\/em><\/p>\n\n\n\n Ultime notizie<\/strong><\/p>\n\n\n\n Le negoziazioni del Woodford Equity Income Fund sono ancora sospese. Link Asset Services (l'amministratore ufficiale del fondo) ha confermato che prolungher\u00e0 la sospensione nell'interesse di tutti gli investitori. Mentre le negoziazioni rimangono sospese, continueremo a rinunciare alle commissioni di piattaforma per Woodford Equity Income.<\/p>\n\n\n\n In un comunicato di luned\u00ec 1\u00b0 luglio, Link Asset Services ha dichiarato che le operazioni con il Fondo sono state sospese dopo aver concluso che i rimborsi avevano raggiunto un livello tale per cui il Fondo non poteva pi\u00f9 continuare a soddisfare le richieste di rimborso senza pregiudicare gli interessi degli investitori. Secondo le loro parole, ritengono che, essendo un \u201cvenditore obbligato\u201d delle proprie attivit\u00e0 per il riscatto, il valore ricevuto dal Fondo per tali attivit\u00e0 potrebbe essere stato influenzato negativamente e il Fondo potrebbe non aver ricevuto il pieno valore da tali vendite.<\/p>\n\n\n\n Dopo aver considerato tutte le circostanze attuali relative al Fondo, Link insieme a Northern Trust Global Services SE, filiale del Regno Unito, depositaria del Fondo, ha concluso che la continua sospensione dell'emissione, cancellazione, vendita e riacquisto delle azioni del Fondo.<\/p>\n\n\n\n Link ha confermato che un gestore di Woodford Investment Management sta utilizzando questo periodo di pausa per riallocare il portafoglio in titoli pi\u00f9 facilmente negoziabili, affermando che il gestore degli investimenti del Fondo, Woodford Investment Management Limited (\u2018Woodford\u2019), sta adottando misure per riposizionare il portafoglio del Fondo per commercializzare titoli non quotati e meno liquidi e investire in investimenti pi\u00f9 liquidi. <\/p>\n\n\n\n Questo \u00e8 continuato da quando il Fondo \u00e8 stato sospeso e Woodford continua a investire in opportunit\u00e0 per soddisfare gli obiettivi di investimento del Fondo.<\/p>\n\n\n\n
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