{"id":41604,"date":"2022-05-02T06:34:03","date_gmt":"2022-05-02T06:34:03","guid":{"rendered":"https:\/\/adamfayed.com\/?p=41604"},"modified":"2024-02-23T05:28:24","modified_gmt":"2024-02-23T05:28:24","slug":"is-it-easier-to-beat-the-stock-market-in-emerging-market-countries","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/stock-markets\/is-it-easier-to-beat-the-stock-market-in-emerging-market-countries\/","title":{"rendered":"\u00c8 pi\u00f9 facile battere il mercato azionario nei paesi emergenti?"},"content":{"rendered":"<p>Scrivo spesso su Quora.com, dove sono lo scrittore pi\u00f9 visto in materia finanziaria, con oltre 267,5 milioni di visualizzazioni negli ultimi anni.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Nelle risposte che seguono mi sono concentrato sui seguenti argomenti e problemi<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00c8 pi\u00f9 facile battere il mercato azionario nei paesi emergenti?<\/li>\n\n\n\n<li>Quali sono le idee imprenditoriali folli che hanno funzionato?<\/li>\n\n\n\n<li>C'\u00e8 qualcosa di sbagliato nella disuguaglianza di ricchezza?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Se volete che risponda a qualche domanda su Quora o YouTube, o se state cercando di investire, non esitate a<a href=\"https:\/\/adamfayed.com\/it\/#contact-me\">&nbsp;contattatemi<\/a>, e-mail (advice@adamfayed.com) o utilizzare la funzione WhatsApp qui sotto.<\/p>\n\n\n\n<p>Alcuni dei link e dei video a cui si fa riferimento potrebbero essere disponibili solo nelle risposte originali.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Fonte di tutte le risposte: la pagina Quora di Adam Fayed.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c8 pi\u00f9 facile battere il mercato azionario dei paesi emergenti?<\/h2>\n\n\n\n<p>Dipende.<\/p>\n\n\n\n<p>L'MSCI Emerging Markets \u00e8 stato costruito in un periodo in cui la Corea del Sud, Taiwan e Hong Kong erano mercati emergenti e la Cina era molto povera.<\/p>\n\n\n\n<p>Attualmente, la maggior parte dei Paesi dell'indice dei mercati emergenti sono a medio reddito o sviluppati:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-a5ce5a9fd3730f0ec008cf9ba97deaab-lq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>I mercati pi\u00f9 semplici sono i \u201cmercati di frontiera\u201d, ossia quei Paesi che si trovano all'estremit\u00e0 inferiore dello spettro dei mercati emergenti o che stanno per diventarlo.<\/p>\n\n\n\n<p>Questo vale soprattutto per le piccole e medie imprese di questi mercati.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>I motivi sono semplici<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>1. Nei mercati sviluppati, e nella maggior parte dei Paesi dell'MSCI Emerging Markets, gli investitori istituzionali sono dominanti.<\/p>\n\n\n\n<p>Il 70%-80% del denaro \u00e8 detenuto da banche, hedge fund e altri investitori istituzionali. Buffett era in competizione con il lattaio e l'insegnante negli anni '50, quando la maggior parte delle azioni era detenuta da privati. I tempi sono cambiati.<\/p>\n\n\n\n<p>Pertanto, a meno che non si verifichi un panico come nel 2008 o nel 2020, non \u00e8 facile trovare opportunit\u00e0 sottovalutate, a causa di tutta la concorrenza.<\/p>\n\n\n\n<p>Se un'opportunit\u00e0 fosse cos\u00ec evidentemente sottovalutata rispetto al rischio, anche la maggior parte degli altri operatori entrerebbe in gioco.<\/p>\n\n\n\n<p>2. \u201cBoots on the ground\u201d e \u201cresearch from the group up\u201d hanno meno probabilit\u00e0 di funzionare con le large cap nei mercati sviluppati.<\/p>\n\n\n\n<p>Mettiamola cos\u00ec. Visitare gli uffici di Microsoft vi darebbe un vantaggio rispetto a un analista remoto? Conoscere un alto dirigente di Microsoft vi darebbe un vantaggio?<\/p>\n\n\n\n<p>La risposta \u00e8 no, perch\u00e9 le informazioni sono tutte disponibili al pubblico e se vi \u00e8 stato dato un vantaggio, si tratta di insider trading illegale.<\/p>\n\n\n\n<p>In confronto, le small cap (soprattutto nei mercati di frontiera) sono una cosa diversa. Gli investitori istituzionali sono meno numerosi e la presenza in loco pu\u00f2 essere d'aiuto, per certi versi.<\/p>\n\n\n\n<p>Sono anche pi\u00f9 volatili, il che significa che possono verificarsi inefficienze in termini di determinazione del prezzo degli asset, il che in termini umani significa semplicemente che alcune societ\u00e0 diventano troppo sottovalutate rispetto ai fondamentali.<\/p>\n\n\n\n<p>Questi concetti sono stati spiegati da un gestore di fondi durante il mio recente webinar per i clienti:<\/p>\n\n\n\n<p>Tuttavia, anche i mercati di frontiera, incentrati sulle piccole e medie imprese, sono per certi versi rischiosi.<\/p>\n\n\n\n<p>Pertanto, ha senso avere un'allocazione ragionevole a questo tipo di attivit\u00e0 - forse 10% del portafoglio totale.<\/p>\n\n\n\n<p>Questo \u00e8 lo stesso motivo per cui alcuni \u201cscommettitori professionisti\u201d che ho conosciuto, che provengono da un background matematico e probabilistico, scommettono su campionati di calcio minori e altre opportunit\u00e0 simili.<\/p>\n\n\n\n<p>C'\u00e8 una mancata corrispondenza nei prezzi, a differenza dei campionati \u201ctier 1\u201d in cui milioni di persone giocano d'azzardo.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo stesso concetto si applica agli investimenti privati come il private equity. A meno che non si tratti della vostra start-up, non punterei la maggior parte del vostro portafoglio su queste opportunit\u00e0, ma una piccola allocazione pu\u00f2 avere senso.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quali sono le idee imprenditoriali folli che hanno funzionato?<\/h2>\n\n\n\n<p>Le idee folli hanno maggiori probabilit\u00e0 di funzionare rispetto a quelle \u201cnormali\u201d, perch\u00e9 state facendo qualcosa di diverso dalla maggior parte dei vostri concorrenti.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c8 meno probabile che la follia funzioni se tutti gli altri provano idee folli, nel qual caso la gente smette di chiamarle folli, tanto per cominciare.<\/p>\n\n\n\n<p>Un tempo si pensava che gestire aziende a distanza fosse una follia, soprattutto in settori \u201cad alta affidabilit\u00e0\u201d come i servizi legali e finanziari, che tradizionalmente si basavano sulla comunicazione di persona.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando sono diventato parzialmente remoto nel 2014 e completamente nel 2018, molti concorrenti hanno pensato che fossi pazzo.<\/p>\n\n\n\n<p>Ora non lo fa pi\u00f9 nessuno, ma questo significa che per i nuovi arrivati \u00e8 meno redditizio o almeno ci vorr\u00e0 pi\u00f9 tempo per avere successo.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo stesso vale per qualsiasi settore. Di recente ho ascoltato il giudice di Shark Tank e miliardario Mark Cuban parlare di questo argomento:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-a1ce1e7a41e6822e27a4a84956ac76c4-lq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>Egli osserva come le sue idee pi\u00f9 redditizie siano state quasi tutte folli. Se sei pazzo, sei in anticipo sulla curva.<\/p>\n\n\n\n<p>Richard Branson ha fatto commenti simili:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-595058b400e09fa5e866f96cee4e43ff-lq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>Questo non significa che tutte le idee folli siano redditizie, ma solo che hanno maggiori probabilit\u00e0 di successo rispetto alle idee normali.<\/p>\n\n\n\n<p>Le idee e le tattiche normali hanno maggiori probabilit\u00e0 di ottenere risultati normali, mentre le idee anormali hanno maggiori probabilit\u00e0 di ottenere risultati anormali, compreso il grande successo.<\/p>\n\n\n\n<p>Spesso si scopre solo anni dopo che l'idea non era poi cos\u00ec folle, ma solo che la maggior parte delle persone aveva una mentalit\u00e0 troppo ristretta per vederne l'opportunit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo stesso vale per gli investitori del mercato azionario. Alcune delle migliori opportunit\u00e0 si trovano nelle aziende che fanno le cose in modo diverso.<\/p>\n\n\n\n<p>Certamente, anche quindici anni fa, persone come Instagram sarebbero state considerate ridicole, almeno a quelle valutazioni.<\/p>\n\n\n\n<p>Questo \u00e8 uno dei motivi per cui il Nasdaq ha sovraperformato negli ultimi decenni, nonostante la volatilit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">C'\u00e8 qualcosa di intrinsecamente sbagliato nella disuguaglianza di ricchezza?<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-1ab90bafc01df21dcf11381b3b369616-pjlq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>Qualche giorno fa un importante editorialista conservatore ha suggerito che le famiglie in difficolt\u00e0 dovrebbero essere felici del fatto che i prezzi delle loro case potrebbero aumentare di 20.000 euro.<\/p>\n\n\n\n<p>Immediatamente, la gente ha (giustamente) preso in giro la sua argomentazione. Il motivo principale \u00e8 che, a meno che le persone non si ridimensionino o non liberino il patrimonio netto delle loro case, questi 20.000 euro in pi\u00f9 sono solo una ricchezza sulla carta.<\/p>\n\n\n\n<p>Anche se la vostra casa aumenta di 500.000 dollari, non vi far\u00e0 avere un reddito pi\u00f9 alto. Se le bollette aumentano, potreste avere un reddito inferiore.<\/p>\n\n\n\n<p>Tuttavia, la stessa logica non si applica alle persone ricche. Molte delle persone che giustamente ridono delle argomentazioni di questo commentatore non hanno le stesse argomentazioni delle persone pi\u00f9 ricche.<\/p>\n\n\n\n<p>Qualcuno mi ha chiesto, con aria seria, perch\u00e9 <a class=\"wpil_keyword_link\" href=\"https:\/\/adamfayed.com\/it\/why-does-elon-musk-always-tweet-controversial-statements-though-its-hitting-his-and-teslas-credibility\/\" title=\"Elon Musk\" data-wpil-keyword-link=\"linked\">Elon Musk<\/a> non pu\u00f2 permettersi Twitter quando gli oltre 40 miliardi sono \u201csolo\u201d circa 17% del suo patrimonio netto.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/qph.fs.quoracdn.net\/main-qimg-c896e5d3e4cc511165dafc78c48b3e54-lq\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p>Non sembrano capire che la maggior parte del patrimonio netto di Musk fluttua quotidianamente in base al prezzo delle azioni delle sue aziende.<\/p>\n\n\n\n<p>Se le sue azioni salgono di 10% al giorno, non ha \u201cguadagnato\u201d miliardi solo se vende. Lo stesso vale per i ribassi. Le azioni di Netflix sono scese di circa 50% dal loro picco.<\/p>\n\n\n\n<p>Eppure i grandi azionisti non hanno \u201cperso\u201d quel denaro. Si tratta solo di un calo, non di una perdita, a meno che non vendano.<\/p>\n\n\n\n<p>Eppure si vedono continuamente articoli come questi. <\/p>\n\n\n\n<p>Non hanno guadagnato o perso denaro in questa situazione, cos\u00ec come voi non avete guadagnato 20.000 dollari dall'aumento di valore della vostra casa.<\/p>\n\n\n\n<p>Questo \u00e8 ci\u00f2 che alcuni non capiscono di un'imposta patrimoniale. Quella vecchia vedova, che siede in un'enorme casa di $10m a Londra o a New York che ha comprato decenni fa a un prezzo pi\u00f9 basso, non pu\u00f2 nemmeno permettersi di pagare un'imposta patrimoniale di 1% a meno che non venda la casa.<\/p>\n\n\n\n<p>Quindi, molte delle cose scritte sulla disuguaglianza di ricchezza sono fuorvianti. \u00c8 l'adagio delle bugie e delle statistiche.<\/p>\n\n\n\n<p>Senza contare che alcune delle societ\u00e0 pi\u00f9 eque del mondo, come alcuni Paesi nordici, presentano un'elevata disuguaglianza di ricchezza, ma una disuguaglianza di basso reddito.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Siete afflitti dall'indecisione finanziaria? Volete investire con Adam?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"825\" height=\"487\" src=\"https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-37978\" srcset=\"https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7.webp 825w, https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7-300x177.webp 300w, https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7-768x453.webp 768w, https:\/\/adamfayed.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/smile-beige-jacket-4-1024x604-7-81x48.webp 81w\" sizes=\"(max-width: 825px) 100vw, 825px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:10px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/adamfayed.com\/it\/become-adams-client\/\">Diventa mio cliente<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/adamfayed.com\/it\/good-match-quiz\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Fare il quiz sull'idoneit\u00e0 del cliente<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/adamfayed.com\/it\/contact\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contatto<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p><strong>Adam \u00e8 un autore riconosciuto a livello internazionale in materia finanziaria con oltre 830 milioni di visualizzazioni di risposte su Quora, un libro molto venduto su Amazon e un contributo su Forbes.<\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c8 pi\u00f9 facile battere il mercato azionario nei paesi emergenti?<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":64568,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"rop_custom_images_group":[],"rop_custom_messages_group":[],"rop_publish_now":"initial","rop_publish_now_accounts":{"facebook_10166176115445471_100883565069113":""},"rop_publish_now_history":[],"rop_publish_now_status":"pending","footnotes":""},"categories":[11558],"tags":[],"class_list":["post-41604","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-stock-markets"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41604","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41604"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41604\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":80777,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41604\/revisions\/80777"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/64568"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41604"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41604"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41604"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}