{"id":84,"date":"2018-05-24T06:35:02","date_gmt":"2018-05-24T06:35:02","guid":{"rendered":"https:\/\/adamfayed.com\/?p=84"},"modified":"2023-11-20T06:52:27","modified_gmt":"2023-11-20T06:52:27","slug":"willthestockmarketcrashsoon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/stock-markets\/willthestockmarketcrashsoon\/","title":{"rendered":"Il mercato azionario croller\u00e0 presto?"},"content":{"rendered":"

Bisogna amare la mente umana. Nonostante tutte le prove del contrario, molte persone credono di poter prevedere il futuro. Spesso penso a me stesso: se c'\u00e8 vita fuori dalla Terra e ci guardano dall'alto in basso, devono pensare che siamo degli idioti a commettere sempre gli stessi errori.<\/p>\n

I mercati erano meno di 100 nel 1900. Quest'anno sono arrivati a 26.500. Molti ciarlatani e illusi fanno soldi cercando di spaventare la gente sulla prossima crisi. Come ha detto Warren Buffett, un giorno il Dow arriver\u00e0 a $1M. Le aziende pi\u00f9 redditizie diventano sempre pi\u00f9 grandi e pi\u00f9 forti e le azioni statunitensi sono sempre aumentate nel tempo.<\/p>\n

Tuttavia, siamo in grado di dire quando le azioni saliranno e scenderanno e se il mercato azionario croller\u00e0 presto nel 2018 o nel 2019? Possiamo sapere che i prezzi salgono nel lungo termine, ma possiamo prevedere il breve termine?<\/p>\n

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Joseph Davis, Roger Aliaga-D\u00edaz e Charles J. Thomas hanno redatto un documento per Vanguard, di cui ho inserito il link in fondo a questo articolo. In esso hanno esaminato questi fattori e se possono aiutarci a prevedere il futuro dei futures:<\/p>\n

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Rapporti prezzo\/utile o P\/E<\/strong><\/p>\n

1.Componenti di un semplice modello di crescita dei dividendi \u201ca blocchi\u201d (rendimento da dividendo + crescita degli utili)<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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3. Rendimento da dividendo a 1 anno.<\/p>\n

4. Trend di crescita degli utili societari reali (media decennale degli utili reali, o \u201cE10\u201d).<\/p>\n

5. Crescita degli utili reali prevista dal \u201cconsenso\u201d (stimata dal tasso di crescita medio a 3 anni).<\/p>\n

Fondamenti economici<\/strong><\/p>\n

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  1. Andamento della crescita del PIL reale degli Stati Uniti (tasso di crescita medio a 10 anni).<\/li>\n
  2. \u201cCrescita del PIL reale prevista dal \u201dconsenso\" (in base al tasso di crescita medio a 3 anni).<\/li>\n
  3. Rendimento del titolo del Tesoro USA a 10 anni (riflette le aspettative di inflazione e la politica anticipata della Fed).<\/li>\n
  4. Rapporto debito pubblico federale\/PIL. (Ipotesi: livelli di debito pi\u00f9 elevati oggi implicano un rendimento futuro inferiore).<\/li>\n
  5. Profitti societari in percentuale del PIL. (Ipotesi: margini di profitto pi\u00f9 elevati oggi implicano un rendimento futuro inferiore).<\/li>\n<\/ol>\n

    Modelli di valutazione multivariabili comuni<\/strong><\/p>\n

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    1. Fed Model: lo spread tra il rendimento degli utili delle azioni statunitensi e il rendimento dei titoli di Stato a lungo termine (lo spread tra l'inverso di P\/E1 e il livello del rendimento del Tesoro a 10 anni).<\/li>\n
    2. Modello a blocchi con crescita tendenziale (una combinazione dei precedenti 3 e 4).<\/li>\n
    3. Modello a blocchi con crescita del consenso (una combinazione dei precedenti punti 3 e 5). \u00a0 \u00a0\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ol>\n

      Ecco i risultati: 1.<\/span><\/strong>.In primo luogo, i rendimenti azionari sono essenzialmente imprevedibili su orizzonti brevi.\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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      La correlazione pi\u00f9 elevata - un R2 di appena 0,12 - \u00e8 stata prodotta dal modello a blocchi che utilizza il rendimento da dividendo trailing e la crescita tendenziale degli utili reali.<\/p>\n

      2.<\/strong>\u00a0Molti segnali comunemente citati hanno avuto correlazioni molto deboli ed erratiche con i rendimenti futuri realizzati, anche su orizzonti di investimento lunghi.<\/span><\/p>\n

      3. \u00a0<\/strong>Hanno anche riscontrato, con grande sorpresa di alcuni lettori, che \u201cche alcune variabili economiche ampiamente citate hanno mostrato una correlazione inaspettata e controintuitiva con i rendimenti futuri. Il rapporto tra debito pubblico e PIL ne \u00e8 un esempio: Anche se il suo R2 lo fa sembrare un performer migliore di altri,\u00a0<\/span>il motivo \u00e8 in realt\u00e0 opposto a quello che ci si aspetterebbe: il rapporto debito pubblico\/PIL ha avuto una relazione positiva con il rendimento realizzato a lungo termine. In altre parole, livelli pi\u00f9 elevati di debito pubblico sono stati associati a rendimenti azionari futuri pi\u00f9 elevati, almeno negli Stati Uniti dal 1926\u2033.<\/span><\/p>\n

      4<\/strong>. Gli indicatori pi\u00f9 importanti sono stati i rapporti P\/E, che valutano il costo di una societ\u00e0 rispetto al prezzo di mercato attuale. Il rapporto tra debito pubblico e PIL e i rendimenti del Tesoro hanno una correlazione prossima allo 0%. Ho messo la e in maiuscolo, poich\u00e9 di recente la CNBC e Bloomberg hanno parlato molto dei rendimenti del Tesoro USA che hanno raggiunto il 3%.<\/p>\n<\/div>\n

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      Noterete che la formattazione di questo blog non \u00e8 stata perfetta e dopo 1-2 tentativi di cambiare i punti elenco, ho smesso di provarci. Questo dimostra un punto a favore. Il flash marketing non cambier\u00e0 i fatti e le prove accademiche sugli investimenti!<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

      In ogni caso, il documento completo \u00e8 disponibile qui - https:\/\/personal.vanguard.com\/pdf\/s338.pdf<\/p>\n

      advice@adamfayed.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n

      \"\"<\/figure>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      You have got to love the human mind. \u00a0Despite all the evidence to the contrary, so many people believe we can predict the future. \u00a0I often think to myself, if there is life outside of earth and they are looking down on us, they must think we are idiots for making the same mistakes over […]<\/p>\n","protected":false},"author":52,"featured_media":21320,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"image","meta":{"rop_custom_images_group":[],"rop_custom_messages_group":[],"rop_publish_now":"initial","rop_publish_now_accounts":{"facebook_10166176115445471_100883565069113":""},"rop_publish_now_history":[],"rop_publish_now_status":"pending","footnotes":""},"categories":[11558],"tags":[82],"class_list":["post-84","post","type-post","status-publish","format-image","has-post-thumbnail","hentry","category-stock-markets","tag-stock-markets","post_format-post-format-image"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/52"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=84"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21320"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=84"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=84"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/adamfayed.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=84"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}