Este artículo responderá a una serie de preguntas. A saber:
- ¿Cuáles son los mejores valores durante una recesión?
- ¿Pueden predecirse con antelación estos valores y sectores?
- ¿Qué valores obtuvieron mejores resultados en 2008-2009?
- ¿Debe reequilibrar su cartera si cree que se avecina una recesión?
¿Qué valores obtuvieron buenos resultados en 2008-2009?
2008 y 2009 fueron años terribles para las acciones. ¿Qué empresas obtuvieron buenos resultados en el Reino Unido y Estados Unidos durante ese periodo, y cómo les va ahora?
- Energía británica
Empezamos la lista con la mayor subida del FTSE 100 durante 2008-2009. La cotización del productor de energía British Energy aumentó 44%, después de que EDF comprara la participación del Gobierno.
EDF energy no pareció salir ganando con la adquisición, y desde entonces ha perdido cerca de 90% de su valor, cotizando a sólo 9,17 euros en el momento de escribir estas líneas, frente a los 82 euros de su momento álgido.
2. AstraZeneca:
La cotización de AstraZenaca, una de las mayores empresas sanitarias del mundo, aumentó 29% durante la crisis. El carácter defensivo de los valores sanitarios y nuevos fármacos como Crestor ayudaron a aumentar su cotización hace más de 10 años.
Desde el punto álgido de la crisis, el valor ha subido alrededor de 300%. Esto es menos que el rendimiento de los índices estadounidenses S&P500, Nasdaq y Dow Jones, pero mejor que el FTSE 100, al que pertenece Astra Zeneca.
También es importante recordar el hecho de que AstraZenaca tuvo un 2007 horrible, por lo que se estaba recuperando en 2008-2009. El precio de las acciones no alcanzó los niveles de 2006 hasta finales de 2013 o principios de 2014.
3. Brújula:
Compass es una empresa de servicios alimentarios por contrato, con sede en Surrey, que prosperó durante la crisis. Las acciones de Compass subieron 10%. Al igual que AstraZeneca, tuvieron un 2007 horrible, por lo que se estaban recuperando en muchos aspectos.
Compass han aumentado alrededor de 700% desde 2008-2009, convirtiéndose en la mayor empresa de su tipo en el proceso.
4. Experian
Experian es una agencia de verificación de crédito. Recopilan y agregan información sobre más de mil millones de personas y empresas. El precio de sus acciones aumentó 8% durante 2008-2009, cuando los bancos buscaron ayuda para recuperar préstamos y deudas incobrables.
Al igual que Compass, se han multiplicado por mucho desde la crisis, con una mayor demanda de acceso en línea al historial crediticio en los últimos años.
5. Capita:
Capita se dedica a servicios de apoyo, como la externalización y los servicios profesionales. Tiene clientes tanto en el sector público como en el privado y ha visto aumentar su negocio después de que las empresas buscaran incrementar la externalización como consecuencia de la crisis.
Originalmente centrada en el Reino Unido, ha ampliado sus operaciones a Asia-Pacífico, Europa y África. El precio de las acciones pasó de 700 en 2007 a 1.300 en 2015, antes de descender a 156 en la actualidad. Desde entonces han cambiado de marca y logotipo y se han introducido en nuevas áreas, como la consultoría.
6.Dollar Tree
Anteriormente conocida sólo como $1, Dollar Tree es una cadena de tiendas $1 en EE.UU. y representa la primera acción estadounidense de la lista. El precio de la acción aumentó 60% en 2008-2009.
Desde entonces, el precio de las acciones ha aumentado en más de 700% y se ha extendido a más de 1.400 tiendas en EE.UU. y Canadá, a medida que los consumidores han adoptado el modelo de tienda $1.
7. McDonald's
Quizá no deba sorprender que la comida rápida con descuento haya entrado en la lista. McDonalds disfrutó de un excelente 2008-2009. Posteriormente, ha obtenido una rentabilidad similar a la del S&P500, con un aumento de aproximadamente 350% desde el punto más bajo de la crisis.
De este modo, ha superado a rivales como KFC, que cotizaba a 2.700 en 2015 y hoy está a solo 1.900. La estrategia de McDonalds de diversificarse hacia alimentos saludables le ha ayudado a superar a muchos de sus competidores.
8. Anheuser Busch Inbev
Anheuser-Busch Inbev es una empresa de bebidas, propietaria de la marca Budweiser. Las marcas de cerveza y alcohol con descuento disfrutaron de un excelente 2008-2009, gracias a la adquisición de Anheuser-Busch a manos de Inbev.
Sin embargo, el rendimiento a largo plazo ha sido cuestionable. El valor estaba en 60 en 2007, ahora está en 71, lo que representa una gran pérdida de rendimiento en comparación con el mercado en general, a pesar de su rendimiento superior durante lo peor de la crisis.
9. Hasbro
Hasbro es una empresa especializada en juguetes y entretenimiento. Es el mayor fabricante de juguetes del mundo por capitalización bursátil y posee las marcas y productos de Kenner, Milton Bradley y Karker Brothers.
El precio de las acciones aumentó 16% en 2008 y desde entonces se han disparado más de 400%. Sin embargo, hace apenas un día, se anunció que habían tenido su peor mes en 18 años, cayendo 18% en octubre, cayendo a niveles no vistos desde 2016.
10. Tiendas Ross
Ross Stores, que también opera bajo la marca Ross Dress for Less, es otro minorista de descuento de la lista, que resistió la recesión de 2008-2009. Sus existencias aumentaron en 17% durante 2008. Aumentaron el número de tiendas y empezaron a expandirse, mientras los consumidores se apretaban el cinturón.
Ross Stores ha multiplicado por 12 el precio de sus acciones desde la crisis.
11. Walmart
El minorista de descuento Walmart se benefició del debilitamiento de la demanda de artículos de lujo por parte de los consumidores durante 2008-2009, y su cotización aumentó más de 20% en 2008.
A ello contribuyó también el aumento de sus dividendos, cuando muchas otras empresas estaban recortándolos. Sin embargo, Walmart ha obtenido peores resultados que el S&P a medio plazo, ya que sus acciones han subido alrededor de 220% desde el peor momento de la crisis.
12. Amgen
Amgen, el segundo valor sanitario de la lista, es una empresa biotecnológica con sede en California.
Ganaron 24% en 2008. Ganaron fabricando medicamentos esenciales contra el cáncer, la anemia y otros. Desde entonces, Amgen ha aumentado casi 400% desde la crisis financiera mundial.
13. Bristol-Myers Squibb
Bristol-Myers Squibb, otro valor sanitario de la lista, es una empresa biofarmacéutica, tras vender su negocio nutricional en 2009.
Ganaron un 6% durante 2008-2009, con un aumento de las ventas impulsado por nuevos fármacos y una cartera de medicamentos protegidos. Los mercados internacionales también han ayudado a este actor, ya que la mayoría de sus ventas proceden de fuera de Estados Unidos.
Sin embargo, el largo plazo no ha sido benévolo con sus acciones. Cotizaba a 66 en 1999, cayó a 18 en 2009 y ahora está a 27.
14. Church & Dwight
Church & Dwight, una empresa sorprendentemente antigua, lleva en el mercado desde 1846. Vende numerosos productos para el hogar y el cuidado personal, como Arm & Hammer, Trojan y Oxiclean.
Sus ventas crecieron cerca de 10% en 2008, y 4% en 2009. Esto contribuyó a que las acciones aumentaran 4% en 2008, superando al mercado en el proceso.
Desde entonces, el precio de las acciones ha aumentado más de 400% desde 2008-2009.
¿Qué tal algunas empresas que cayeron menos significativamente que el mercado?
Algunas empresas y sectores cayeron, pero menos significativamente que el mercado en general. Entre las empresas de esta categoría figuran:
1. Corporación Comcast
Comcast es el mayor operador de televisión por cable de Estados Unidos. Adquirieron empresas durante la crisis, entre ellas NBCUniversal. Sus ventas crecieron alrededor de 5% durante la crisis.
En un principio cayeron durante la crisis, pero por un margen menos significativo que la caída general del mercado, y desde entonces han multiplicado por 8 el precio de sus acciones.
2.Rollins, Inc
Especializada en el control de plagas para clientes residenciales y comerciales, Rollins siguió creciendo, ya que los bichos y las plagas no cesaron después de 2008-2009.
Sus ventas aumentaron alrededor de 5% durante la crisis. El precio de las acciones sí cayó en -4% durante 2008, muy por debajo del mercado general.
Desde entonces, el precio de sus acciones se ha multiplicado casi por 10.
¿Qué tenían en común todas estas empresas?
La mayoría de estas empresas pertenecían a sectores defensivos, como la sanidad o las áreas presupuestarias.
El alcohol, el juego y el ocio también tienden a aumentar, ya que la gente busca un poco de evasión en los malos momentos.
Lo que también hay que recordar es que muchas de las empresas de la lista estaban en una curva ascendente, incluso antes de la crisis.
Algunas de las tendencias, como el deseo de productos baratos y cómodos, ya se daban antes de 2008 y se dieron después, por lo que no está claro si estas marcas no habrían superado al mercado independientemente de la crisis.
También hay que recordar que algunos de los valores de la lista superaron ampliamente al S&P500 y a otros mercados clave. A menudo, los seleccionadores de valores pierden ante el mercado, porque 2-3 malas apuestas, bajan la media significativamente.
¿Debe reequilibrar su cartera antes de un desplome?
El problema es que nadie sabe cuándo se producirá un desplome ni qué tendencias serán grandes en el futuro. Hay algunas expresiones famosas, como que Wall Street ha predicho 3 de las últimas 20 recesiones y que si pones a 1.000 economistas en la sala te darán 1.000 respuestas diferentes.
Casi nadie predijo el periodo 2008-2009, y de los que lo hicieron, aún menos vieron que se produciría el enorme rebote. Así que, en realidad, muy poca gente compró “valores defensivos” durante la recesión.
La mayoría de la gente a la defensiva, entró en efectivo, y posteriormente se arrepintió. Del mismo modo, un sinnúmero de personas conservadoras entraron en efectivo antes de la victoria electoral de Trump en 2016, y un sinnúmero de otros eventos.
Así que el mayor problema con la venta de posiciones y la compra de nuevo, es que a menudo hay que estar en lo cierto de forma consistente, para vencer al mercado en general. La persona A, que compra y mantiene el mercado durante 11 años, habría batido a la persona B, que compró algunas de estas acciones enumeradas anteriormente en 2008, antes de entrar en efectivo en 2016.
En mi red, no conozco a nadie que haya conseguido predecir las recesiones y los mercados de forma coherente. Quizá habría que seguir más a menudo el consejo de Buffett de dejar de intentar predecir las elecciones, la economía y la bolsa.
¿Y los valores tecnológicos?
La mayoría de la gente sabe que Amazon, Netflix, Apple, Google y Facebook han superado al mercado en los últimos años, pero ¿qué tal durante 2008-2009?
Facebook no cotizaba en 2008-2009. Netflix aumentó unas 20%-30% y desde entonces ha subido unas 40 veces.
Sin embargo, la mayoría de los valores tecnológicos cayeron con fuerza durante la crisis. Google pasó de 350 en 2007 a 157 durante la crisis, antes de alcanzar los 1.272 en la actualidad.
Del mismo modo, Apple cayó durante la crisis, pero desde entonces se ha recuperado multiplicándose por 20. Amazon también mostró un patrón similar. Esto demuestra que es casi imposible predecir las industrias y los valores ganadores, 10 años después de una recesión.
¿Y las acciones bancarias?
Los valores bancarios demuestran lo difícil que es elegir valores. Durante el punto álgido de la crisis, los valores bancarios cayeron considerablemente, más que el mercado en general por razones obvias.
Después de que los gobiernos de todo el mundo dejaran claro que los bancos serían rescatados, la mayoría experimentó una recuperación.
Bank of America, cayó de 50 a 3 durante la crisis, y hoy vale 31 la acción. Así que nunca se ha recuperado del todo, a diferencia del mercado en general, pero aumentó 10 veces desde los mínimos.
Así que sólo con una sincronización casi perfecta, se podrían obtener buenos beneficios de estos gigantes en caída.
¿Cuál es el resultado final?
En última instancia, el mercado general siempre se ha movido al alza en cualquier horizonte a largo plazo. Tratar de elegir sectores ganadores y preocuparse por las recesiones sólo aumenta las probabilidades de preocupaciones y pérdidas.
La mayoría de las personas que conozco que se preocupan por las recesiones y las elecciones, acaban en efectivo y arrepintiéndose muchos años después. El hecho de que uno de los sectores que más cayeron durante los desplomes de 1999 y 2008 (el tecnológico) también se haya comportado mejor a largo plazo, lo demuestra.
El Nasdaq cayó 76% desde el máximo hasta el mínimo después de 2000, y cayó más que el S&P500 y el Dow Jones, en 2008, y sin embargo un inversor que compre y mantenga habría ganado alrededor de 12% al año en el Nasdaq en los últimos 25 años.
La gente no debe temer la volatilidad de los mercados.
Para saber más
El siguiente artículo analiza la insensatez de pensar que se puede ser más listo que el mercado y la planificación y toma de decisiones a largo plazo. A menudo, “no estar interesado en invertir” y no tener dinero van de la mano.
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