Negli ultimi trent'anni i Managed Futures sono diventati sempre più popolari come valida strategia di investimento alternativa.
La maggior parte degli investitori privati e istituzionali conosce già i tipi di investimento più comuni.
Più generazioni di investitori si sono affidate a un mix di obbligazioni, azioni, liquidità e immobili per costruire i loro portafogli, che insieme custodiscono grandi quantità di ricchezza in tutto il mondo.
Tuttavia, esistono diversi altri tipi di asset e metodi che possono essere utilizzati al posto di quelli standard.
Hedge fund, infrastrutture e private equity costituiscono la maggior parte di questi approcci non convenzionali.
Per un'esperienza a tutto tondo I migliori titoli infrastrutturali La combinazione di partecipazioni tradizionali e managed futures può offrire un mix strategico di stabilità e reattività alle mutevoli dinamiche di mercato.
Gli investimenti alternativi, come i managed futures, sono sempre più interessanti per gli investitori che desiderano rendimenti più elevati di quelli generati da attività e metodi più convenzionali.
In private banking, La diversificazione dei portafogli attraverso l'inclusione dei managed futures può migliorare i rendimenti corretti per il rischio e fornire ai clienti un'esposizione agli investimenti alternativi.
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Cosa sono i Managed Futures?
Il termine “managed futures” si riferisce a una strategia di investimento in cui un team di professionisti gestisce attivamente un portafoglio composto da contratti futures.
I Managed Futures sono ampiamente considerati un veicolo di investimento alternativo, spesso utilizzato da fondi e investitori istituzionali per ottenere una diversità sia nel portafoglio che nel mercato.
I futures gestiti consentono di diversificare il portafoglio fornendo un'esposizione ad altre classi di attività, contribuendo così a ridurre il rischio del portafoglio.
Questa diversificazione non è ottenibile con investimenti diretti in azioni e obbligazioni. I Managed Futures tendono a presentare correlazioni deboli o inverse con i mercati azionari e obbligazionari convenzionali, rendendoli investimenti adatti a diversificare un portafoglio secondo la moderna teoria di portafoglio.
Inoltre, i managed futures appartengono a un'industria che esiste da tre decenni e che comprende money manager esperti riconosciuti come commodity trading advisor (CTA).
I Commodity Trading Advisor (CTA) devono essere registrati presso la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti prima di poter presentare al pubblico i propri servizi di gestione finanziaria.
I CTA sono tenuti a sottoporsi a un'indagine approfondita condotta dall'FBI e a presentare una documentazione completa.
Inoltre, sono obbligati a sottoporsi a revisioni annuali indipendenti dei loro conti finanziari.
Questi documenti e audit sono soggetti al controllo della National Futures Association (NFA), un ente normativo autonomo responsabile della supervisione del settore.
Fondi di investimento Chi è alla ricerca di un approccio equilibrato e dinamico può prendere in considerazione l'incorporazione di strategie di managed futures per capitalizzare le tendenze del mercato e navigare nelle varie condizioni economiche.
Che cos'è un Commodity Trading Advisor (CTA)?
I consulenti nel campo dei managed futures sono comunemente chiamati CTA, acronimo di “commodity trading advisor”.”
Le CTA sono specializzate nella negoziazione di contratti futures piuttosto che di azioni, obbligazioni o una loro combinazione, tipicamente negoziati da money manager e gestori di portafoglio.
Utilizzando i propri algoritmi di trading interni, alcune CTA gestiscono gli affari finanziari dei propri clienti.
Alcuni utilizzano processi meccanici organizzati e guidati dal computer, mentre altri preferiscono approcci più ad hoc.
I contratti futures sono negoziati in diverse borse mondiali e i programmi managed futures assumono spesso posizioni lunghe o corte in questi strumenti.
I futures gestiti utilizzano un'ampia varietà di metodi e approcci.
Tuttavia, un fattore cruciale condiviso da questi gestori è l'utilizzo di prodotti negoziati in borsa e di mercati valutari altamente liquidi e regolamentati a fini di trading.
Come funzionano i Managed Futures?
Nella maggior parte dei casi, le CTA gestiscono le attività dei loro clienti utilizzando strategie di trading basate su sistemi o strategie di trading discrezionali, entrambe esclusive della loro linea di lavoro.
Ciò può comportare l'assunzione di posizioni lunghe o corte in contratti futures su diversi mercati, quali metalli, cereali, indici azionari, soft commodities, valute estere e futures su titoli di Stato statunitensi.
Come alternativa ai tradizionali hedge fund, i managed futures stanno attirando l'attenzione di un numero crescente di investitori.
Gli investimenti in hedge fund sono spesso utilizzati dai fondi e da altri tipi di investitori istituzionali come mezzo per diversificare i portafogli di investimento tradizionali, composti da azioni a grande capitalizzazione e da obbligazioni con rating elevato.
Uno dei motivi per cui gli hedge fund sono una scommessa di diversificazione intelligente è che partecipano al mercato dei futures.
Tuttavia, questa è solo una delle ragioni. Lo sviluppo dei managed futures in questo mercato ha permesso agli investitori istituzionali di partecipare a una forma di diversificazione più aperta e accessibile.
Quali sono i tipi di Managed Futures?
Nella maggior parte dei casi, i managed futures si avvalgono di una strategia di investimento metodica, ma in alcuni casi vengono applicate tattiche di trading discrezionali.
Il trading discrezionale è un tipo di trading che si basa sull'esperienza e sulla competenza di un gestore all'interno di un particolare mercato per prendere decisioni sugli investimenti. Queste decisioni si basano sul discernimento del gestore.
L'approccio sistematico prevalente si basa principalmente sull'applicazione dell'analisi tecnica per valutare le dinamiche del mercato, che possono includere variazioni di prezzo e variazioni del volume degli scambi.
Il processo di trading dipende dall'esecuzione metodica di modelli quantitativi che utilizzano medie mobili, breakout di intervalli di prezzo o altri indicatori tecnici per generare segnali di acquisto e di vendita all'interno di un insieme specifico di mercati.
Questi modelli vengono utilizzati per fornire segnali di acquisto e di vendita. L'uso dell'automazione si è espanso enormemente negli ultimi anni, in particolare dopo l'introduzione delle piattaforme di trading online.
Le fluttuazioni dei prezzi sono spesso considerate dalla maggior parte dei gestori di managed futures come il risultato dell'interazione tra le dinamiche della domanda e dell'offerta associate a una particolare commodity o strumento finanziario.
A causa della concorrenza tra varie forze, il mercato è in uno stato di moto perpetuo. Questa competizione è guidata dall'obiettivo di massimizzare i profitti.
L'obiettivo dei gestori di managed futures è quello di riconoscere l'inizio di un trend, prendere posizione all'interno di tale trend e uscire dal trend una volta che questo ha fatto il suo corso.
Ogni giorno si possono apportare modifiche agli stop di protezione e aprire ulteriori posizioni se le tendenze continuano a essere stabili.
D'altro canto, queste posizioni possono essere rapidamente ridotte nei momenti di difficoltà o di elevata volatilità. È possibile regolare in modo efficiente la gestione del rischio in relazione a gruppi di mercati interconnessi e al portafoglio nel suo complesso.
La diversificazione della clientela è un altro metodo che può essere utilizzato per ridurre l'impatto dei rischi potenziali.
L'impiego di vari sistemi di trading o metodi di investimento, come le strategie di trading sistematico, di arbitraggio e di spread trading, ha il potenziale di produrre benefici se applicato agli investimenti in managed futures.
Questi vantaggi sono potenzialmente ottenibili dagli investimenti in managed futures. La regolarità e la durata dell'attività di trading sono due ulteriori criteri che possono essere utilizzati per differenziare le strategie di investimento.
Quali sono i vantaggi dei Managed Futures?
I futures gestiti sono una scelta popolare tra gli investitori che cercano di diversificare le loro partecipazioni, poiché offrono una gamma di rendimenti potenziali.
Secondo una scuola di pensiero, l'incorporazione dei managed futures in un portafoglio d'investimento ha il potenziale di ridurre il rischio in caso di scarso rendimento delle azioni e di livellare i guadagni generati dagli hedge fund.
Questa affermazione è sostenuta da una pletora di ricerche accademiche che studiano gli effetti dell'investimento in classi di attività tradizionali oltre a classi di attività alternative come i managed futures, che sono esempi di classi di attività convenzionali.
John Lintner, noto ricercatore dell'Università di Harvard, è molto apprezzato per i suoi notevoli contributi al campo di studio in questione.
Grazie a questi contributi, è uno dei ricercatori in materia a cui si fa più spesso riferimento.
Nel decennio precedente al 2005, la classe di investimento alternativa dei managed futures ha prodotto rendimenti equivalenti a quelli di altre classi di investimento.
Il mercato dei managed futures ha generato un rendimento medio annuo composto di 6,9% tra il 1993 e il 2002.
In confronto, il rendimento totale dell'investimento per le azioni statunitensi è stato del 9,3%, misurato dall'indice S&P 500 total return; tuttavia, il rendimento dell'investimento per le azioni statunitensi a lungo termine è stato del 9,3%.
I titoli del Tesoro erano pari a 9,5%, secondo l'indice dei titoli del Tesoro a lungo termine di Lehman Brothers.
I ribassi dei mercati azionari, obbligazionari e dei managed futures tra il gennaio 1980 e il maggio 2003 hanno dimostrato che i rendimenti corretti per il rischio hanno registrato una performance superiore.
Ciò è dimostrato dal fatto che i mercati azionari, obbligazionari e dei managed futures hanno registrato ciascuno un drawdown unico.
I drawdown sono un termine frequentemente utilizzato dai CTA (noti anche come commodity trading advisor) e si riferiscono al calo di performance più significativo mai registrato da un'attività finanziaria.
In questo particolare lasso di tempo, i futures gestiti hanno registrato un drawdown massimo di -15,7%, rispetto all'indice Nasdaq Composite che ha registrato un calo di -75% e all'indice azionario S&P 500 che ha registrato un calo di -44,7%.
Un altro vantaggio dei futures gestiti è che possono contribuire a ridurre il rischio diversificando il portafoglio. Questo è un aspetto importante della gestione del rischio.
Nel corso della storia finanziaria, è stata riscontrata una correlazione sfavorevole tra i managed futures e diverse classi di attività, tra cui azioni e obbligazioni.
In altre parole, i programmi di managed futures hanno una correlazione ampiamente negativa sia con le azioni che con le obbligazioni. In altre parole, sono inversamente correlati.
Nei periodi caratterizzati da pressioni inflazionistiche, è consigliabile prendere in considerazione l'investimento in programmi di managed futures che monitorano esplicitamente i mercati dei metalli, come l'oro e l'argento, o in futures su valute estere.
Questi tipi di investimenti possono fornire una protezione contro l'aumento dei prezzi. Questo approccio strategico può essere un modo efficace per limitare il potenziale impatto negativo che le condizioni inflazionistiche possono avere su azioni e obbligazioni.
Può servire a questo scopo perché può essere un metodo efficace per mitigare il rischio. È possibile che alcuni programmi di managed futures offrano una performance più elevata nel caso in cui l'andamento delle azioni e delle obbligazioni sia mediocre a causa delle crescenti ansie legate all'inflazione.
Questo perché è probabile che specifici programmi di managed futures possano produrre performance superiori nelle stesse condizioni di mercato.
Pertanto, l'incorporazione dei futures gestiti accanto a queste ulteriori classi di attività ha il potenziale per rendere più efficace l'allocazione del vostro capitale d'investimento.
Quali sono i rischi dei Managed Futures?
I futures gestiti sono nati dopo l'approvazione del Commodity Futures Trading Commission Act.
Questa legge è stata fondamentale per definire i ruoli e le responsabilità dei commodity trading advisor (CTA) e dei commodity pool operator (CPO). Di conseguenza, è stato possibile creare i managed futures.
L'uso di derivati in varia misura è uno dei principali fattori di differenziazione tra i money manager professionisti e i gestori di fondi di borsa.
La maggior parte dei money manager, invece, non fa un uso estensivo dei derivati nelle proprie strategie di investimento.
Le CTA e le CPO sono regolamentate dal Associazione nazionale dei futures (NFA)) e la Commodity Futures and Trading Commission (CFTC), rispettivamente.
Entrambi questi organismi di regolamentazione sono responsabili della supervisione del settore. Questi enti sono responsabili dell'esecuzione di audit e del rispetto degli obblighi di rendicontazione trimestrale.
Rispetto agli hedge fund, la prevalenza di una forte regolamentazione del settore costituisce un ulteriore aspetto che contribuisce alla crescente popolarità degli investitori istituzionali per questi prodotti di investimento.
Come investire nei Managed Futures
L'utilizzo di un fondo comune o di un ETF sui futures gestiti è un'opzione potenziale per aggiungere i futures gestiti al proprio portafoglio di investimenti in modo conveniente e finanziariamente efficiente.
Questo obiettivo può essere raggiunto in diversi modi. Gli individui hanno la possibilità di ottenere un'esposizione a un ampio portafoglio di attività in futures gestite investendo in fondi.
Questa esposizione viene acquisita attraverso l'utilizzo di un unico strumento di investimento, reso possibile dall'investimento in fondi.
Non è necessario partecipare direttamente alla gestione dei fondi per effettuare le selezioni di investimento, in modo da ottenere facilmente una diversificazione del proprio portafoglio.
Le procedure di negoziazione utilizzate dai fondi comuni di investimento a termine gestiti e dagli ETF a termine gestiti sono i fattori principali che differenziano questi due tipi di fondi. Gli ETF sono negoziati in borsa in modo analogo alla negoziazione delle azioni.
Nella costruzione di un portafoglio d'investimento resiliente, considerare l'inclusione dei futures gestiti all'interno del portafoglio d'investimento. I migliori ETF finanziari può fornire una copertura dinamica contro la volatilità dei mercati e le incertezze economiche.
Quando si valuta il I migliori titoli industriali, gli investitori dovrebbero anche esplorare i managed futures per mitigare potenzialmente i rischi e cogliere le opportunità derivanti dalle tendenze macroeconomiche globali.
D'altra parte, i prezzi dei fondi comuni di investimento vengono decisi e regolati solo una volta al giorno, in particolare dopo la chiusura di ogni giorno di negoziazione.
Gli ETF hanno l'ulteriore vantaggio di dimostrare una maggiore efficienza fiscale rispetto ad altri strumenti di investimento.
Ciò è dovuto al fatto che gli investimenti sottostanti detenuti dagli ETF hanno in genere tassi di rotazione più bassi, il che si traduce in un minor numero di casi di tassazione delle plusvalenze.
Quando si valutano i fondi managed futures o gli ETF, è assolutamente necessario prestare molta attenzione agli investimenti specifici effettuati dal fondo.
Esaminate gli investimenti sottostanti per determinare i settori inclusi e valutate se sono in linea con le vostre esigenze di diversificazione, il livello di tolleranza al rischio e gli obiettivi di investimento.
Inoltre, è essenziale tenere conto delle ripercussioni che questo avrà sulle vostre finanze.
Quando si prende in considerazione l'acquisto di un fondo comune di investimento o di un fondo negoziato in borsa (ETF), è essenziale attribuire un'elevata importanza alla valutazione del rapporto spese/prezzo, in quanto questo parametro riflette il costo principale legato a questi strumenti di investimento.
Il coefficiente di spesa di un fondo è il costo annuale speso dall'investitore, espresso come percentuale del patrimonio totale del fondo.
Questo rapporto è noto anche come rapporto di spesa. Poiché rapporti di spesa più bassi comportano una riduzione del pagamento delle commissioni, è nell'interesse di tutti cercare fondi con queste caratteristiche.
In definitiva, è essenziale condurre un'analisi della performance del fondo per comprendere a fondo i rendimenti che ha fornito ai suoi investitori nei periodi passati.
È essenziale tenere presente che i rendimenti degli investimenti del passato non sono sempre un indicatore preciso dell'andamento futuro di un investimento.
Pensieri finali
La maggior parte degli investitori al dettaglio potrebbe non avere familiarità con il concetto di managed futures.
Tuttavia, è una strategia che dovrebbe essere presa in considerazione da chi vuole aumentare la diversificazione del proprio portafoglio di investimenti.
Quale linea d'azione sarà più vantaggiosa? Prima di effettuare una scelta in merito a qualsiasi investimento potenziale, come i managed futures, si raccomanda di effettuare uno studio approfondito sui vantaggi e gli svantaggi associati agli investimenti in questione.
Storicamente, i rendimenti dei managed futures hanno mostrato un'associazione minima o nulla con quelli dei mercati azionari e obbligazionari.
Si prevede che questa correlazione minima continuerà nel prossimo futuro. Il mercato azionario soffre in caso di imprevedibilità economica e politica.
Di conseguenza, si verifica la volatilità dei prezzi delle valute e dell'energia, offrendo ai gestori di managed futures un'eccellente opportunità di profitto.
I Managed futures sono un utile strumento di diversificazione in quanto consentono di accedere a un'ampia gamma di prodotti internazionali. opportunità di investimento e può contribuire a ridurre la volatilità complessiva del rendimento di un portafoglio.
Un investitore che prenda in considerazione i managed futures dovrebbe farlo con la consapevolezza che si tratta essenzialmente di un investimento a lungo termine.
Prima di impegnare i fondi, occorre tenere conto del track record del gestore, della sua reputazione e degli anni di esperienza nel settore dei managed futures.
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